准备泡沫破裂

2013年07月28日 13:28 来源于《财新周刊》

如果房地产泡沫破裂，中国经济可能暂时受挫，但总的生产力却会提高。随后的收入增加也会带来更可持续的经济繁荣

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泡沫破裂，经济起飞

　　有人认为，房地产泡沫对中国的经济繁荣来说必不可少，这是无稽之谈。过去十年，房地产行业规模相对经济体规模日渐庞大，而且它大多是在消耗资源，没有提高总的生产效率。房地产是中国通货膨胀的主要推动力，若房市衰退，中国经济可能暂时受挫，但总的生产力却会提高。随后的收入增加也会带来更可持续的经济繁荣。

　　而且，经济泡沫迟早会破裂。政府纾困只会推迟其破裂的时间，正如中国政府在2008年所做的一样。泡沫越晚破裂，其破裂时带来的危害就越大。中国经济当下受挫，正是由于2008年时的举措。

　　中国有足够的能力吸收泡沫破裂将带来的所有不良贷款——这也许会高达20万亿元-30万亿元，但泡沫经济或已造成年均5万亿元的损失。中国可以花四到五年时间解决泡沫经济所产生的遗留问题。后泡沫时代的改革催生的生产力提高，还将会带来每年2万亿元-3万亿元的收益。因此后泡沫时代的经济完全恢复将可能在三年内完成。

　　日本在其房地产泡沫破裂之后未能恢复其经济增长，主要原因在于日本的人均收入已居世界前列。中国仍是个中等收入经济体，生产力持续提高的难度并不大。在2030年之前，排除通货膨胀因素，中国人均收入将可能达到20000美元，使之成为全球最大的经济体。