PE退出 国企接棒

　　【财新网】（记者 王申璐）近两年，国企的身影开始出现在PE退出的受让方名单里。“2012年、2013年，凯雷将持有的两家企业股权成功出售给国有企业，这在目前PE退出案例中尚属罕见。”凯雷投资集团董事总经理、对外事务部主管马鼎文于12月19日接受财新记者采访时说。

　　2013年6月，凯雷将持有的雅士利24%的股权出售给蒙牛乳业，出售金额为29.88亿港元，四年前凯雷以6.5亿人民币投资雅士利。蒙牛最终出资111.89亿港元共获得雅士利89.82%的股份，创下2013年国内乳业最大并购案件。

　　2012年6月，中化国际收购江苏圣奥60.98%的股权，其中40%股权由凯雷转让，中化国际以19.81亿元的价格收购凯雷所持股权。2008年5月，凯雷以9.48亿元人民币收购江苏圣奥40%的股权。

　　另外2013年初，国内汽车独立设计公司同捷科技87.86%的股权曾有望出售给四川成飞集成科技股份有限公司。后者由成都飞机工业（集团）有限责任公司控股，属于中国航空工业集团下属企业。同捷科技背后的VC/PE机构包括中科远东、优势资本、鼎华投资、炳中投资、博丰创投、江东创投、创东方、中路集团。但该交易最终因双方对标的资产的最终交易价格未能达成一致，而宣告失败。ChinaVenture投中集团的报告指出，失败的主要原因是同捷科技背后的一些VC/PE机构急于退出、对退出回报期待过高。

　　一位投资人士认为，将民营企业股权出售给国有企业的交易有一定难度，凯雷从中发挥了积极的撮合作用，这主要得益于凯雷在中国政商领域多年的深耕。

　　根据最新的数据，2013年凯雷在中国的投资金额为11亿美元，是凯雷自1998年进入中国以来投资额最高的一年。目前为止，凯雷累计在中国投资了约80个项目，投资总额为52亿美元。

　　马鼎文表示，中国依然有很多投资机会，尤其是与日益增长的中产阶级相关的产品和服务、与扩大内需有关的领域。