2019年开年即降准 存款准备金率回到11年前水平

　　【财新网】（记者 孙茜 实习记者 刘建坤 制图 高旭）中国大型金融机构存款准备金率下调至11年前水平。2019年1月4日，中国人民银行决定下调金融机构人民币存款准备金率1个百分点，以加大对小微和民营企业支持。其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点，预计共释放资金约1.5万亿元。

　　同时，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）将不再续做。以降准置换MLF，可直接降低相关银行付息成本，优化流动性结构，降低融资成本。

　　这是央行2018年以来第五次和第六次降准，其中有五次降准覆盖所有金融机构，累计将准备金率下调3.5个百分点。下调后，大型金融机构准备金率降至13.5%，上一次达到该水平还是在2007年11月26日。

　　市场认为，2019年开年以来央行准备金工具的使用均有超出市场预期的部分：一是1月2日调整普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准，二是1月的这两次连续降准。

　　对于央行此次分两次相隔10天连续降准的操作，中信证券分析认为，首先，每月5日、15日和25日是银行缴准时点，降准均在此三个时间点正式实施；其次，1月15日是企业集中缴税日，且当日有3900亿元MLF到期，存在约1.5万亿元的流动性缺口，因而在15日降准0.5个百分点释放约7000亿至8000亿元资金；最后，1月25日临近春节，公众现金需求旺盛，当日降准0.5个百分点继续释放约7000亿至8000亿元资金。