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亲爱的财新用户：

今天是5月15日星期三，一周刚开始时难免繁杂与匆忙，周末将至又容易焦躁与疲惫，《周三向钱看》与您继续相约在周三这个中点，抛却噪音、炒作和过度的短期主义，向前看，看到真正重要的东西，看到真金白银。

宏观大市

经贸战扩散何以应对

5月14日，美国白宫发公告称，将对从中国进口的180亿美元产品加征关税，包括电动汽车、锂电池、半导体等。而就在此前不久，时隔七年，美国再次向中国发起“301调查”，主要针对中国年出口额逾2000亿元、全球市占率超50%的造船业。为何首当其冲的是造船业？此次增税后，预计哪些公司会受到更大的影响？另外，哪些行业本就不太依靠美国市场进行出口？来细看那些遭遇围堵的中国优势制造业，它们将采取何种策略应对

房地产市场艰难去库存

自2021年下半年开始，房地产市场在诸多房企爆雷中掉头下挫，此后跌跌不休。各部门、各地救市政策层出不穷，但收效往往只是短暂回暖。数据显示，全国商品房销量持续下降，库存攀升。4月30日的中央政治局会议在本轮房地产调整以来首提去库存，市场聚焦中国将如何进一步调整房地产政策。我们将深度分析报道和多维数据（可下载）聚合成为专题。来从库存角度切入，看房地产业境况

本轮A股地产行情持续性如何？

近期国内多地宣布放松地产政策，杭州和西安相继宣布全面放开限购，同时全国范围内实施“以旧换新”城市超40个。在政策预期催化下，A股房地产板块表现亮眼、周涨4.94%，地产链整体表现较好，包括上游的建筑材料，下游的家电家具等。本轮地产上涨行情自4月25日以来已持续半个月有余，截至5月10日收盘，申万房地产指数（801180.SL）期间累计涨幅达14.11%。展望后市，机构预计还会有更多利好政策出台吗？地产股是否还有上涨空间？来读本期《权益周观察》

超长期特别国债发行节奏靴子落地，但债市供给端干扰或未消退

4月以来，对政府债供给放量时点和规模的推测是市场热议的话题。近日，超长期特别国债发行时间最终确认，发行节奏相对偏缓，减弱了市场对供给端放量冲击的担忧。受此消息影响，周一（5月13日），各期限国债品种上演利空出尽的利好行情，单日利率降幅在4—7bp不等。这意味着供给端干扰已经消退了吗？5月还需关注哪些资金面干扰？来看本期《债市周观察》的解读

公募行业基金经理“去明星化”成趋势

近日公募“明星基金经理”丘栋荣离职的消息，在圈内反复发酵，经历了“市场猜测离职、官方和部分媒体辟谣、基本确认离职”的一再反转。原本基金经理离职系个人职业发展选择，虽会引起关注，一般不会引起大声浪的争议。但本次事件中被诟病的是，基金公司官方对基金经理离职的消息披露遮遮掩掩，导致购买基金产品的散户处于信息不对称的劣势方。公募行业对于明星基金经理的态度，从竞相包装打造的公司招牌，到如今的“去明星化”成为趋势，中间发生了什么？来看本期《基金周观察》

热点数据

高位之下，谁在大买黄金?

世界黄金协会最新数据显示，2024年一季度全球黄金需求总量（含场外实物黄金交易）同比增长3%至1238吨。来自场外交易市场稳健的投资需求、全球央行的持续购金以及亚洲买家日益高涨的需求，共同推动当季全球黄金需求创下了自2016年以来的季度新高。不过在高金价背景下，黄金需求逐渐分化。当下东西方投资者的买金偏好有何不同？分析人士预测接下来几个月国内金饰需求会如何演绎？来看我们的详细梳理

复盘A股上市公司2023年“成绩单”

A股2023年财报季落下帷幕，从年报和一季报来看，上市公司整体“增收不增利”，经营承压、投资收缩、融资低迷，盈利能力持续下滑。细看“三张表”，哪些行业的公司业绩更优？不同板块之间的盈利增速有何差异？在政策鼓励分红指引下，多少公司已经公布了分红方案？分红金额增长了多少？估值方面，A股主要指数的估值水平如何？海内外估值存在何种差异？来一起全面复盘A股2023年业绩表现

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行业分析

一季度多数上市猪企仍未扭亏为盈

4月以来猪价持续震荡波动，尤其是五一假期前后，生猪价格波动剧烈。财新数据收录的搜猪网监测数据显示，截至5月9日，全国瘦肉猪出栏均价已连续5日跌破15元/公斤。上市猪企方面，梳理最新财报可以发现，一季度A股生猪养殖板块（含16家上市猪企）整体亏损略有减少，但具体来看，除天康生物、ST天邦与京基智农外，其余企业均出现不同程度的亏损，生猪养殖业务依旧处于深度亏损状态……来看更多对行业的深度拆解

公司分析

咖啡巨头们如何应对盈利下滑

2024年第一季度，两大咖啡龙头业绩变脸。平价代表瑞幸（PINK：LKNCY）由盈转亏，高端代表星巴克（SBUX.US）盈利增速也大幅下滑。细看星巴克业绩，中国门店销售额下滑更为明显，与美国市场“量减价增”不同，中国市场“量价齐跌”。仍以高端市场为重点的星巴克，在一线城市咖啡店面密度趋于饱和后，想通过下沉市场获取更大的市场空间。而瑞幸与库迪在一年多的价格战和门店扩张战后，已“卷”出疲态……来看我们的追踪

国际财经

市场非常重视苹果与OpenAI的潜在合作

近期有消息称，苹果即将与OpenAI达成合作，或将ChatGPT应用于iPhone。对此有分析人士称，AI对苹果来说至关重要，能够给苹果生态系统注入活力。他进一步表示，每当苹果进行颠覆性创新时，其股价都会走高，但近年来苹果创新性方面表现并不出色。目前苹果的AI开发工作未达到行业领先水平，在他看来，与OpenAI的合作对苹果来说是一个很好的机会。再来听听不同观点

“Meme股”散户交易狂潮卷土重来？

Keith Gill回归社交媒体，这令视频游戏零售商GameStop周二盘中一度飙升113%，当日收涨60%，而陷入困境的连锁电影院AMC也上涨了32%。以“Roaring Kitty”为绰号的Gill，是2021年“Meme股”（迷因股）狂潮背后的推动力，那一年，他因在Reddit上号召短线交易员打压GameStop空头而一举成名。“Meme股”交易员最近也再度大举买入，不过即便如此，其火爆程度仍远不及2021年……来看详情

纽约期铜价格创下纪录高位

在本周飙升逾7%之后，纽约商品交易所(Comex) 7月份交割的铜期货合约较更晚交割合约的溢价达到纪录最高，相对全球其他大宗商品交易所的价格水平也处于前所未有的高位。对此，StoneX Group金属和大宗材料对冲基金销售主管Michael Cuoco给出解释：空头价差和期货合约持有者被逼仓。还有分析人士表示，这种逼空势必会继续……点击了解详情

小米汽车据悉推进SUV车型开发

据知情人士称，小米公司力争最早2025年开始生产和销售一款类似于特斯拉Model Y的运动型多用途车（SUV）。这标志着小米电动汽车业务的重大扩张。与此同时，知情人士透露，小米初始产能接近满负荷，现在正在努力提高产量以满足需求，首款电动汽车SU7今年的产量料将达到10万辆左右。点击了解详情

金融深度

这家银行私行部撮合的单项股权投资大疆因何巨亏

截至2023年底，招商银行（600036.SZ/03968.HK）私人银行部管理的高净值客户总资产超过4万亿元，领先第二名的“宇宙大行”工行万亿元。但近期因为宏微观的多种原因，开始有私行部客户因投资项目亏损，出现不满。引发纠纷的正是无人机龙头大疆的股权投资项目，公司每年营收、盈利仍在稳定增长，却在投资5年后退出时，造成了巨亏。这令投资者感到很难理解，其中究竟有何曲折？来看“我闻”的深度解析

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