套利交易退潮 人民币汇价显露疲态

　 【财新网】（记者 林金冰）不同于4月后的快速升值态势，近期，人民币即期汇价开始显露疲态。周五（6月14日），人民币对美元在询价交易中微升36个基点，收报6.1308。当日人民币对美元汇率中间价也微升至6.1607，再创汇改以来新高。

　　自5月27日盘中触及6.1210高点之后，人民币在即期市场一直徘徊于6.1300上下。而在此前近两个月时间内，人民币对美元中间价及即期汇价均持续不断刷新最高纪录。

　　今年以来，人民币对美元汇率中间价升值约2%。

　　国际投资银行巴克莱认为，如果近期美元对人民币即期汇价继续反弹，中国央行或将放宽人民币汇率波幅限制。

　　巴克莱本周发表的报告分析指出，全球市场波动降低了人民币套利交易的吸引力，或已令资本流入减少。贸易数据显示，政府可能已经成功打击假借贸易之名流入的资本。

　　5月中国外贸进、出口同比增速分别降至-0.3%和1%，海关总署解释称，这部分得益于对港套利贸易基本得到遏制，内地与香港贸易快速回落。

　　周五央行公布的5月新增外汇占款大幅下降至不足700亿元，也部分证实资金流入缩减。

　　此外，人民币吸引力也受中国经济活动总体减速的冲击。巴克莱指出，政府明显可以容忍经济增长前景，这就降低了政府近期推出货币、财政刺激措施的可能性。

　　巴克莱认为，上述因素再加上全球外汇套利交易不振，为中国央行如愿实现人民币汇率双向波动，打开了一扇难得的机会窗口。美元对人民币即期汇价近期如果继续反弹，则可能导致央行放宽人民币汇率波幅限制。

　　目前，人民币对美元汇率的日波幅为中间价上下1%。

　　巴克莱认为，如果人民币汇率波幅限制扩大，加之人民币即期交易比以往一段时间更接近定盘价，就可促进更多的双向流动。这与今年早些时候的形势形成鲜明对比，当时汇率波幅限制放宽预期招致资本入境，导致美元/人民币的持续抛售，即期汇价屡触1%的波幅上限。