毛振华：经济风险将达新的临界点

　　【财新网】（记者 王申璐）中国人民大学经济研究所联席所长毛振华近日发布2013年中期中国宏观经济分析与预测报告，指出2013年上半年中国宏观经济出现非预期性的回落，风险积累将达到新的临界点，释放出亟待改革的信号，下半年经济或将有限回升。

　　2013年上半年中国经济复苏乏力，并未延续2012年四季度的反弹趋势。这说明中国经济依然处于趋势性回落的路径之中，且证明中国宏观经济无法依靠政策宽松与刺激来重返经济持续复苏轨道。

　　2013年上半年中国经济出现一系列更加复杂的问题，种种现象表明亟待改革。毛振华呼吁全面启动新一轮的体制改革，创造和释放新的改革红利。

　　毛振华指出上半年消费增速没有上来，深层次原因是居民收入出现了非预期性下滑。“国五条”调控政策之后，房地产市场反而出现反弹。另外，今年货币发行量进一步攀升，增长15.5%，M2增速约为GDP增速的两倍，但是资金依然紧缺、资金成本继续攀升，这反映出生态经济和虚拟经济脱节现象日趋严重。

　　毛振华认为，风险积累将达到新的临界点，包括地方政府投融资平台风险、影子银行与监管套利风险、房地产泡沫风险、严峻的产能过剩风险和流动性泛滥的风险等。

　　毛振华认为,下半年经济情况会有所回升，但回升有限。这是全球主要经济体好转带来的外需改善，城镇化改革带来的房地产市场景气上扬，中国各项深层次改革全面推出带来的信心回升和预期逆转，地方政府在与中央博弈的过程中投资约束的缓解，以及“八项规定”的政策效应逐步消化，带来的消费渐进回升。

　　整体来看，毛振华认为宏观经济虽回落但没有突破底线，例如结构性失业虽有加剧但总体就业没有恶化；价格水平回落，但没有出现通货紧缩；财政收入有所下滑，但政府运转依然顺畅；局部风险有所加剧但系统性风险有所缓释；产能过剩步入新时期，但企业并没有全面步入负利润时代。

　　因此，毛振华建议2013年中国宏观经济政策不宜做过大调整，应当从短期“稳增长、控通胀”等目标，转向中期“促改革”“控风险”和“调结构”目标。█