王府井收购春天百货 成行业第三

　　【财新网】（记者 屈运栩）已持续数月的王府井对春天百货的收购案终于敲定。王府井（SH.600859)6月25日公告称，其控股股东北京王府井国际商业发展有限公司（下称王府井国际）以19.97亿港元获得春天百货（HK.00331）39.53%股权。

　　公告称，王府井国际通过开曼群岛的境外全资子公司（BELMONT HONG KONG LTD，下称贝尔蒙特）于2013年1月24日和春天百货大股东达成了股份转让协议。根据此前公告的协议内容，贝尔蒙特将以1.2港元/股的价格，从春天百货大股东控制的Bluestone手中收购15.94亿股股份，而大股东控制的另一公司PGL获得0.7亿股股份，总代价19.97亿港元。

　　王府井称交易已经获得商务部、商务部反垄断局、国家发改委、国有资产监督管理部门和外汇管理部门的核准和批准，将于6月28日完成，王府井国际将替代Bluestone成为春天百货控股股东。

　　根据香港收购规则，协议股权交割后将发出强制性收购要约，因此不排除王府井国际全面收购并私有化春天百货。而王府井国际财务总监陶然此前接受采访时指出交易最后的情况取决于市场接受报价的程度，未来可能收购的股权会是50%、60%，甚至70%。

　　此外，也有分析师指出，有鉴于王府井国际旗下仅一家百货上市公司，不排除通过收购在香港上市。

　　王府井百货目前拥有30家百货门店，而春天百货自有店包括16家百货店以及3家奥特莱斯。王府井收购春天百货后，其旗下百货店数量将达46家以及3家奥特莱斯，成为即万达百货和百盛百货之后，在门店数目上成为第三大百货公司。

　　对于并购后两公司的整合，春天百货方面称将保留赛特，奥特莱斯等自有品牌。布局方便，春天百货整体偏重南方，在福建厦门，贵州贵阳、广西南宁等地的百货店可以迅速弥补王府井在这些地区的空白。

　　此外，由于春天百货拥有北京赛特购物中心这样的高端奢侈品百货商场以及奥特莱斯店。王府井在销售业态上也会有所补充。长江证券分析师此前表示，王府井收购春天百货后将直接提升自有物业占比。

　　两公司过去一年业绩表现不同。王府井2012年净利润6.73亿元，同比增长近15.5%。根据春天百货2012年财报，其收入54.19亿港元，同比增加12.7%。但另一方面净利润则从2011年3.13亿元下地至1.56亿元，下跌50.%。对于利润下降，春天百货分析称是新开业店铺（沈阳奥特莱斯）及巴黎春天西安店二期的开店支出及管理咨询服务收入的下降导致。

　　但其同店销售增长放缓，从前一年的18.8%增长将至仅4.5%，则反映出春天百货整体运营情况遇到困难。█