学者称“李克强经济学”正经受考验

   【财新网】（见习记者 王力为）执政三个多月后，中国新一届中央政府的政策方略被学界浓缩为“李克强经济学”这一表述。学者及观察家认为，这些政策的推行，既有牺牲短期经济增速的阵痛，体制改革也难免带来长时剧痛。

　　尽管不同学者的总结归纳各不相同，但对“李克强经济学”（Likonomics）的核心内涵大致存有共识。民生证券研究院副院长管清友是较早对李克强的经济政策进行梳理、总结的一位研究者。他在最新专栏文章中称，新一届政府的政策特征，表现为金融上去杠杆，经济上去产能，简政放权，理顺中央与地方关系。

　　他认为，也许现在国务院所做的去杠杆、去产能、调结构、促转型，会成为中国改革开放以来的第三次闯关。他解释，闯关首先是顶住经济连续下台阶的压力，坚持不搞财政刺激，以控制政府债务的过度扩张；其次，顶住出口数据恶化的压力，坚决打击虚假贸易套利，以促进资本向实业渗透；第三，顶住银行流动性紧缩的压力，坚决规范银行理财业务，坚持不盲目放货币，以防止金融风险积累发酵。

　　巴克莱亚洲首席经济学家黄益平提出，“李克强经济学”的经济政策框架由三大支柱搭建：无大规模刺激计划、去杠杆化、结构性改革。

　　如何看待新政府倡导或正在施行的政策？一些研究者认为，其短期阵痛即是牺牲一定的增长速度。英国《经济学人》在比较“李克强经济学”与“安倍经济学”时提出，前者有很多让人欣赏的地方，尤其是结构性改革，但三个支柱的实施都会是痛苦的。

　　对于无大规模刺激，该刊的评论称，“刺激”在当下中国已经变成了一个负面的字眼。这一抵触情绪同美国类似，但在美国，刺激政策令人失望是由于其规模太小；在中国，很大程度上是因为过去五年的刺激规模过大。

　　该刊评论为此建言，在中国人所熟谙的固定资产投资之外，减税、加大社会保障支出等其它类型的“刺激政策”仍然可有助中国经济增长。“虽然李克强总理原则上支持这两种措施，但当前很多中国国内人士认为任何刺激都有悖于改革的方向。”

　　北京大学教授佩蒂斯（Michael Pettis）近日在《外交政策》上撰文指出，中国7%的GDP增长在没有投资刺激的情况下很难实现。他称，完全由消费支持（没有投资和出口）的增长模式仅能提供3%-4%的年GDP增长。但更糟的是，在投资大幅下降的情况下，很难说目前的消费增长水平是否能维持。“如果中国能够很好地处理放慢的投资速度对于就业的负面影响，或许可以让收入和消费保持目前的增长水平，但这已经有相当难度。”

　　此外，《经济学人》提到，中国目前并不是一个过度消费的国家。它仍然有巨大的经常项目盈余，这表明国人消费小于国内产出。与此同时，国内需求不足，通胀指数（CPI）仍然维持在较低水平。这些事实表明，国际国内需求并没有对中国的生产性资源产生足够的需求压力。因此，中国不应该减少支出，而是需要采取不一样的支出模式，以防经济在短期内跌落到单季增长3%或以下。

　　在经济增速下滑过程中，金融业要去杠杆，企业去杠杆，而经济要转型，此时，决策者能否忍受这一状况的持续？ 为此，英国《金融时报》David Keohane提出，“同‘安倍经济学’一样，‘李克强经济学’的命运取决于在推进长期结构性改革的同时有效地管理短期政策的影响。”

　　管清友认为，“李克强经济学”，作为一种政策思路和权衡，不是一成不变的。

　　经济转型从来没有平坦之途，调结构的痛苦总是比想象的大。禾其投资合伙人薜澜甚至觉得，当前的困难甚于1998年那时，因为现在的经济规模是那时望尘莫及，现在也不可能再靠别人拉动中国出泥潭；而内部改革，利益集团的阻力之大前所未有。

　　故此，她设问：政府做好了长痛剧痛而非阵痛的准备了吗？

　　“不过，正因为其艰巨性，大家才对‘克强经济学’充满期待。”投资基金经理、财新网专栏作家吴谦立这样说。