铁路投融资改革继续推

投资人观望

　　从投资人角度来看，市场化改革是投资铁路的大前提。多位分析人士对财新记者指出，政企分开只是改革序幕，当前中铁总公司仍一家独大。如货运组织改革一样，投融资体制改革同样缺乏体制基础的支撑。

　　就此，北京交通大学经济管理学院教授赵坚称，以下几个方面的改革不做，民间资本就难以进入铁路。首先，中铁总公司仍承担着公益性运输，这导致整个铁路呈现亏损。郑州铁路局党委书记杨建祥曾表示，2011年铁路公益运输线路亏损700亿元，这不利于铁路企业确立市场主体地位，如果继续采取强制服务、交叉补贴来实现，无疑会制约铁路运输企业市场主体地位的形成和产业改革进程。如果公益性与商业性不能分开，民间资本怎可能有意愿进入？

　　其次，当前铁路仍实行统一调度指挥，民资进来后，有车、有线，但能不能跑、怎么跑，还是中铁总公司一家说了算，民资没有自主经营权。目前，调度权能否下放问题，在铁路内部争议很大。第三，清算体系的障碍。民资进来以后，很难直接从市场获得收入，而要从中铁总公司的清算中分得利润。目前铁路清算不透明，成本核算难，厘清清算体系尚需时日。第四，定价权也完全掌握在中铁总公司手中，民资进来后连市场主体都不存在。

　　赵坚所说的这几个障碍，在京沪高铁投资案例中都得到了印证。京沪高铁是铁道部第一次尝试在高铁中引入市场化机构投资者，引入了平安保险、社保基金等260亿资金。2012年下半年，平安和全国社保基金要求退出，希望铁道部回购股权，而退出的原因并非京沪运营不佳，恰恰是上述无定价权、公司治理不规范、铁路清算系统不透明等问题（参见本刊2013年第5期“投资者提议退出京沪高铁”）。

　　另有分析人士称，铁路投融资体制改革要遵循一定的顺序，只有货运改革、客运改革、路局改革、机构改革等一系列市场化改革到位，市场主体清晰了，成本核算与清算体系透明了，投融资体系的建立自然水到渠成。