分析师：去杠杆化不是再审地方债目标

　　【财新网】（特派香港记者 李慎）距上届政府跟踪审计不到半年时间，审计署再次启动了政府性债务的审计工作。研究机构分析人员称：本届政府此举的目的在于风险防范，短期内不会打破既有格局。

　　申银万国宏观分析师孟祥娟7月29日在香港表示：“市场对于审计署再次启动政府性债务审计的反应可能过于悲观，本届政府此举的目的在于测体温，而并非简单的去杠杆。”

　　她认为，目前中国企业的杠杆率水平并不高，去杠杆也不是简单的去，而是杠杆再造，往更透明的方向加杠杆。

　　2011年3月至5月，审计署对三级政府性债务进行了追溯至债务发生起始年的全面摸底。2012年11月-2013年2月，审计署对15个省、3个直辖市本级及其所属的15个省会城市本级、3个市辖区共计36个地方政府本级2011年以来政府性债务情况进行了跟踪审计。本次政府性债务审计为新一届政府的首次审计，范围存在扩大的可能。

　　孟祥娟分析认为，此次审计将向基层延伸，摸排到乡、县一级，要摸清地方债的真实数目，长远是好事，但短期会影响与地方融资平台相关的股票，例如铁路、房地产、基建、水泥和钢铁等板块。

　　此外，申万认为，政府要守住全年GDP增长7%的底线，其中保持资产价格稳定至关重要，而房地产价格是所有资产中的核心，料今年房价仍将稳中有升。

　　申银万国高级策略分析师杨绍华认为：预计三中全会后，经济领域改革的全貌才会呈现出来，“目前整个市场的风险溢价正不断上升，预计三季度以前都不会出现大的市场机会”。