央行继续逆回购维稳市场信心

　　【财新网】（记者 杨娜）央行周四公开市场继续逆回购操作释放流动性，以支撑银行间货币市场信心，机构融出资金意愿加强。

　　8月1日，央行进行了340亿元人民币14天期逆回购操作，中标利率为4.50%，高于前一期（2月7日）3.45%水平，但低于今日同期限回购加权平均利率。受央行逆回购利好消息影响，截至午盘前，主要期限回购加权利率均有下行，其中七天期品种以逾40个基点跌幅居前。

　　某银行间交易员表示，在央行明确继续进行逆回购稳定流动性后，机构出资意愿增加，资金利率也出现掉头下行。央行使用逆回购工具，等于已明确释放及平抑货币市场利率上行信号，缓解市场偏悲观的流动性预期。

　　“今后央行公开市场逆回购或趋于常态化，央行的目的是，‘逐步引导、回归常态’。” 某证券公司分析人士对财新记者称。

　　上述分析师同时表示，目前市场预期，央行短期内降存准仍面临限制。“同时央行又担心资金面再度紧张，而逆回购是折中的做法，引起资金面波动情况较弱，持续滚动逆回购操作，使资金紧张问题后延，后续待资金回笼压力加大时，再通过降准来对冲影响。”

　　6月底“钱荒”行情过后，央行加大了维稳力度，线上的资金交易价格在一定程度上出现了失真，未能完全反映市场状况，造成了不透明的线下交易的增加。有业内人士向财新记者表示，在本周启用逆回购之前，央行已通过窗口指导等方式对货币市场利率进行调控。

　　某证券公司交易员告诉财新记者：“目前银行间货币市场的质押式回购利率成交已趋于真实，原来受‘价格压制’转向线下的资金业务逐步减少，资金市场秩序也恢复正常。”

　　央行本周二曾进行了170亿元7天期逆回购操作，中标利率为4.40%，高于以往水平。业内人士表示，这可能意味着，央行对资金面的定位与以往有所不同，由于逆回购操作利率较高，所以对市场利好有限。

　　上述证券公司分析人士对财新记者表示，央行目前避免再现资金利率大幅走高的情况，特别是6月底的“钱荒潮”现象，预计未来央行会将回购利率维持在4%-4.5%的区间内震荡。

　　截至8月1日上午，银行间质押式回购加权利率中，隔夜为3.56%；7天为4.59%；14天为5.35%；21天为5.17%。Shibor方面，隔夜利率降15个基点，至3.55%；1周降42.60个基点，至4.55%；2周降9.30个基点，至5.36%。