惠誉：澳门博彩业VIP业务表现好于预期

　　【财新网】（记者 曹文姣）鉴于澳门博彩业VIP业务板块在国内宏观经济面临挑战的情况下依然表现稳健，近日，惠誉评级将澳门2013年博彩业评级基本假设的收入增长展望从11%调升至14%。这是惠誉在本年度第二次主要由于VIP收入业绩好于预期而将2013年的收入展望水平调升。

　　惠誉最初预测市场增长为8%，包含了普通市场业务的20%-25%以及VIP业务板块低至个位数中值的增速——总共占到整个博彩业市场的三分之二。今年起至7月，澳门博彩业收入上升16%，普通市场和VIP收入分别增长31%和11%。

　　惠誉维持对VIP业务中长期增长的展望审慎的态度，且对普通市场更为看好。惠誉认为，普通市场板块利润率更高，较少依赖宏观信用政策，且将受益于更多基础设施建设改进和横琴岛的开发。

　　惠誉表示，信贷收紧和影子银行业务的限制可能会影响VIP博彩业收入的增长——尽管可能需要更长的时间才能体现出来。博彩中介人可能会通过影子银行系统融资，因此在中介人系统中存在流动性压力以及/或者信贷收紧风险；但是，目前还没有这方面的迹象，且惠誉认为存在缓解这些风险的因素。

　　惠誉指出，虽然7月份的数据显示中国经济对影子银行系统的依赖性降低，VIP业务量仍然保持健康水平。某些实力较弱的博彩中介人可能会与规模较大、财务实力较强的中介人合并，赌场运营商健康的资产负债表能够避免博彩中介人贷款，缓解对影子银行系统压力的某些担忧。