地方债发行利率持续走高

　　【财新网】（记者 邢昀）9月2日，财政部代理发行2013年第九期地方政府债券，中标利率为4.34%，较上一期同期限债券利率上升5个基点，中标利率继续走高。

　　本期债券为三年期固定利率附息债，发行面值总额为260亿元，其中江西、贵州、北京、内蒙古、山西省（区、市）额度分别为63亿元、50亿元、46亿元、56亿元、45亿，投标倍数1.4倍。4.34%的中标利率水平高于市场预期。

　　8月19日发行的第七期地方政府债券（三年期）中标利率为4.29%，7月发行的第五期同期限债券利率为3.92%。回顾今年以来地方债招标，中标利率呈持续走高之势。

　　由于地方政府债流动性较差，从过去情况看，地方政府债券与同期限国债存在20bp到30bp的流动性溢价。根据中国债券信息网的国债收益率曲线，8月30日，三年期国债当日收益率3.84%，今天（9月2日）走高至3.86%以上，与本期地方政府债券利差近47个基点。

　　第一创业证券此前预计，本次财政部代理发行的2013 年第九期地方政府债中标利率为4.23%-4.27%。

　　近期，央行通过连续的锁长放短操作，逐步平衡当前偏紧的资金状态，稳定市场预期。进入9月，恰逢季末、长假等时间窗口，资金市场将会受到一定冲击。市场人士分析，9月流动性偏紧将为常态，但整体风险可控。由于资金面偏紧，债券市场上机构配置意愿低迷，本周五（9月6日）还将发行112亿上海市政府债券。

　　8月16日，财政部办公厅曾发布通知，在2013年地方债发行投标中，安信证券、平安证券、国海证券未达到最低投标量或最低承销量的情况累计已达四次，按相关规定，将停止其参与2013年财政部代理发行地方债招投标。