制造业走出低迷 企业预期仍偏谨慎

　　【财新网】（记者 林金冰）8月官方、民间两项PMI数据均显示中国制造业运行正在回暖，经济学家判断，这是政府稳增长政策驱动所致，后续“微刺激”政策若得以持续，经济有望逐步恢复平稳。此外，大企业数据好于中小企业、企业对前景仍持谨慎态度等问题值得关注。

　　今日（9月2日）公布的8月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）终值回升至50.1，终止此前连续三月的放缓态势。前一日公布的官方制造业PMI为51.0，比7月上升0.7个百分点，为连续第二个月回升，并达到16个月以来的高点。

　　澳新银行大中华区首席经济师刘利刚判断，官方PMI数据表明经济增长态势明显改善。“总体来看，伴随着财政计划的加速实施以及新政府推出的一系列小型‘财政刺激’，中国的整体经济走势出现了加速向好的局面。”

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌亦认为，官方PMI和汇丰PMI初值明显回升，说明6月以来的“微刺激”措施已经见效。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委分析称，官方PMI回升超预期，主要是稳增长政策中投资的拉动所致，与“分规模看只有大企业指数好转”一致。

　　8月官方PMI中，与上月相比，大型企业PMI上升1.0个百分点至51.8，中型企业PMI持平，小型企业PMI下降0.2个百分点，后二者仍位于荣枯线之下。

　　鲁政委在分析官方PMI时指出，新订单指数回升是最主要的推动因素，内需是主要动力，外需订单升幅明显但低于订单总体升幅。新订单指数大幅回升，而生产、库存、就业等指数升幅不大，表明企业对未来仍持谨慎态度。

　　对于后续经济运行，刘利刚认为，往年过半财政预算会在下半年支出，今年也不例外，大约58%的预算资金会在今年下半年执行。政府也安排了一些额外的投资支出，这些支出将产生2000亿元左右的国内生产总值（GDP）产出，相当于上半年GDP总量的0.8%。

　　他同时指出，因房价上升和需求旺盛，房地产投资明显反弹。新政府至今尚未推出新一轮调控举措，似乎表明政府对房价采取了更加容忍的态度。此外，尽管流动性状况仍较紧张，但市场波动已明显平缓，这也可帮助整体经济逐步恢复平稳。

　　屈宏斌建议，为了巩固企业和市场预期改善的苗头，防止2012年四季度回升仅维持一个季度的情景重演，现在仍须保持“微刺激”力度不减。稳增长能为调结构创造有利条件，且目前经济运行明显处于潜在增长率之下，仍有空间推行有选择性的“微刺激”而不引发通胀。他预计，未来经济可能在目前企稳的基础上进一步回升。

　　结合近期指标，刘利刚认为经济出现一定的上升势头，维持2013年全年中国经济增长7.6%的预测，三季度经济增速料在7.5%左右。中金公司则将今年GDP增长预测从7.4%上调至7.5%，预计三季度GDP同比增速反弹至7.6%。

　　国家统计局定于9月9日、10日（下周一、二）发布最新的物价、工业、投资、消费等宏观数据。