安信证券转身在即

大股东国开投

　　国开投内部人士对财新记者表示，接手安信证券股权，与其公司产融结合的战略吻合，作为一家投资公司，国开投更多的需要金融功能。

　　公开资料显示，1995年成立的国开投注册资本194.7亿元；2012年末资产总额3115亿元；2012年实现经营收入891亿元，利润112亿元。

　　从目前国开投下属的金融资产来看，已经涉足参股的公司覆盖信托、财务公司、基金、担保、期货、银行等几乎全部金融领域，惟欠缺证券公司资产。

　　市场人士分析认为，依赖国开投的资本实力和行业布局，能够为安信证券未来发展提供有力支持。

　　国泰君安一位金融行业资深分析师却不认同上述观点。“目前发展不错的证券公司几乎都具备不俗的股东背景，国开投如果接盘，最多能为安信带来资本金补充的好处。”他表示。

　　有媒体报道称，国开投此次收购拟出资100亿元入资安信证券，对应股权比例尚不得而知。

　　上述国泰君安分析师直言，安信证券未来发展存在一定不确定性。“券商未来几年的发展主要看创新业务发展情况如何，包括融资融券、资产管理等业务线，安信目前的情况不容乐观。”

　　他分析称，安信证券引入其他股东，目的是进一步注入资本金，为上市做准备。未来的市场格局，上市券商和非上市券商的差距将进一步拉大。“近年来安信证券内部管理也存在一定问题，市场影响力整体有所下降。”

　　一位国开投高管对财新记者表示，价格是否便宜不是主要原因，收购是一个非常复杂的行为，能否符合公司的战略方向是其主要考量的因素。“国开投是产融结合的公司，金融这一块肯定会考虑。国开投一直想控股一家证券公司，不控股无法发挥产融结合的作用以及旗下金融类公司之间的协同作用。”

　　上述高管称，为此国开投清理了之前参股的所有证券公司股权，以符合证监会一参一控要求。资料显示，国开投曾参股中银国际、红塔证券、瑞银证券。

　　此前，安信证券股权转让颇受业界关注，人保集团曾有意入股。2009年，人保入股安信、持股比例不超过10%的消息被多家媒体报道。但安信证券2009年-2012年的年报中，人保集团并未出现在股东名单当中。

　　“之前安信的发展主要是依赖大股东投保基金的监管层背景，未来投保基金如果要退出，发展前景如何不好说。”另一位熟悉安信证券的分析师表示。

　　据接近安信证券此次股权转让的知情人士透露：“目前，投保基金所持安信证券股权尚未在北金所挂牌，挂牌时间表可能是在两周内。”

　　除了安信证券，齐鲁证券的股权转让也在进行中。7月，齐鲁证券第二大股东建银投资挂牌转让所持7.67%股权。知情人士称，第一轮挂牌已结束，目前这部分股权仍未找到下家，“很难说为什么卖不动，齐鲁证券中期业绩还是有提升的，但是潜在出资者没有出现。”

　　对于收购安信股权，上述国开投高管称，多年前就在寻找合适的证券公司标的，但都不理想。“安信证券做得好或不好，根据估值可以有一个恰当的价格，做得好估值高，不好估值就低。”

　　本刊记者杨璐对此文亦有贡献