IMF提示中国影子银行风险

　　【财新网】（记者 吴红毓然）10月9日，国际货币基金组织（IMF）发布《全球金融稳定报告》，指出中国必须对影子银行活动实施更严格的审慎监督，并通过持续的金融开放政策，比如放开存款利率等，来消除监管套利动机。

　　在中国，金融业的快速脱媒，使得在2013年上半年，银行贷款在新增信贷总量的份额下降到55%以上。报告认为，这种趋势有利于金融体系的多元化，及更市场化的贷款和投资产品的引进，但非标准化产品的激增也加大了风险。

　　报告指出，影子银行信贷的增长过快是中国金融体系中的关键漏洞。其一，许多新的资金渠道受到更少的调控和监管。比如信托公司地方政府融资平台和房地产行业联系紧密，但其所受到的监管很少。而地方融资平台及地产行业的财务可持续性面临着严重的问题。

　　其二，影子银行活动缺乏市场披露。按理，违约的可能性是信用风险定价的要素，但是在中国，高风险公司贷款和储蓄产品均有隐性担保和救助保证，这容易引发了道德风险。

　　最后，影子银行严重依赖银行业务。报告指出，金融创新虽然表面上降低了银行的作用，但实际上，中国的银行仍然深深介入了许多新形式的信用中介，这些资金的配置也未被详细披露。例如，一些信托公司依靠银行成为借款人。

　　“控制中国金融体系的风险是一项重要而具有挑战性的任务。”报告指出，中国需要控制大范围的信贷增长，以抑制金融稳定风险。

　　报告指出，近年来，银行对公业务的借贷危机已开始飙升。中国的企业已经感受到了经济增长放缓的压力。受产能过剩等影响，企业盈利下降，但是企业杠杆在不断增加。“毫无疑问，企业财务状况的恶化会影响到银行的信贷配置，导致不良贷款率的上升。”据报告，2013年初，中国信贷规模重新加速，广义上的信贷增长同比增22%。这可能预示着信贷快速扩张，资产质量显着恶化。

　　同时，需要引入违约风险定价机制。报告认为，需要纠正“隐性担保”这种普遍认识。“如果信贷损失不是由贷款者和储蓄者来承担，国家就会面对庞大的、不可预见的财政成本。”报告总结道。