【述评】 CPI通胀尚未形成威胁

　　【财新网】（记者 李雨谦）9月物价总水平超预期上升，达到七个月以来高位，纵观全年，通胀起伏仍在既定区间，政府年初确定的3.5%的CPI控制目标尚无威胁，这支持了一段时间以来“既不放松也不收紧银根”的宏观政策。

　　国家统计局今天公布的数据显示，9月全国居民消费价格总水平（CPI）同比、环比均呈现上升趋势。CPI同比上涨3.1%，环比上涨0.8%，二者扩大幅度都属于年内的较大值。

　　下午，股票市场上证综指以微涨0.43%报收，说明市场对此并无担忧。

　　对节假日和季节更为敏感的食品价格大幅度向上，是造成此次CPI增速总体超预期的主要原因。在统计部门看来，9月食品价格上涨既有中秋、国庆节日因素，也受到季节性因素和部分地区旱涝灾害的影响。

　　9月食品价格同比上涨6.1%，远高于前九个月4.4%的平均水平；环比上涨1.5%，高于2003-2012年同月1.1%的平均环比涨幅。显然，食品价格的上升动力正在加强，而且要超过历年同期。进入四季度，随着天气转凉以及去年同期基数处于较低位，CPI涨幅可能继续有所攀升。

　　宏观经济环境也将推动CPI继续向上。一方面，经济企稳的态势正在逐步确立，投资需求正在改善，这在一定程度上会促使价格上涨；另一方面，货币流动性依然处在高位，这为物价的上涨提供了关键的货币条件。

　　8月末，广义货币供应量（M2）增速达到了14.7%,高于年初确定的13%左右这一目标位；根据财新进行的经济学家调查，9月M2预计达到14.2%，虽有所回落，但依然在偏高位。

　　但是，从全年看，今年完成3.5%的CPI控制目标已经基本可以确定。由于今年上半年物价涨幅较低，今年前九个月，CPI平均涨幅只有2.5%，因此，即使四季度月度CPI继续抬高,全年CPI平均涨幅也当在3%以下。

　　而且，当前经济环境并不支持物价出现大幅度上涨。现国内经济复苏仍处于偏弱状态，对社会总需求的拉动作用有限，同时由于经济周期和结构调整的影响，经济增长仍将震荡，这对物价总体上不构成强劲的拉力。

　　另外，在CPI食品价格构成中占重要地位的猪肉等价格，目前看来总体涨势平稳；资源型价格也还处在负增长阶段；输入型通胀也没有明显抬头，

　　这样看来，前不久李克强总理“不扩大赤字，既不放松也不收紧银根”的政策，仍有望延续，这为推行政府拟议中的各项改革提供了经济环境。