俄主权投资基金CEO：撬动外资实现结构转型

　　财新记者 李增新 实习记者 骆雅洁

　　俄罗斯对外招商引资的力度正在加大，希望借助外力实现结构转型，为经济长期发展奠定基础。

　　2011年成立的俄罗斯直接投资基金（RDIF），正是这一浪潮中的突出代表。它由俄罗斯政府出资100亿美元建成，目前已与中国投资有限责任公司、科威特投资局、阿布扎比主权财富基金、欧洲开发银行、日本国际协力银行、高盛公司、贝莱德、富兰克林邓普顿基金等展开合作。

　　在投资者眼中，今天的俄罗斯除了在石油和天然气，也在基础设施、消费品、运输和服务业等各领域充满了机遇。按购买力平价计算，俄罗斯GDP名列全球第五，人均GDP为1.8万美元，在金砖国家中位居榜首。过去五年来，俄罗斯中产阶级可支配收入上升了53%至7400美元。

　　RDIF希望吸引海外投资者与其一道，分享俄罗斯增长的红利，同时为改变扔较为依赖能源出口的经济结构做出贡献，公司CEO德米特里夫（Kirill Dmitriev）说。

　　财新记者：能给我们说一下你成立这个基金的目的吗？你们与其他投资伙伴是怎样合作的？

　　德米特里夫：当然可以。这个基金主要投资于俄罗斯国内，俄罗斯政府注资100亿美元，是俄罗斯主权财富基金，所以全部注资来自俄罗斯政府，并和其他国家的主权基金有很多的合作，如中国和韩国的主权基金，同时我们也和阿布扎比（Abe Dhabi）等的主权基金有合作。目前我们已经投资30亿美元，还有合作方的超过90亿美元，与我们一道投资。

　　这个基金主要的合作方是亚太经济合作组织（APEC）成员，我们已和日本、中国建立了预先融资关系。我们还与中国建立了合资公司（中俄投资基金），其中10亿美元由我们注入，10亿美元由中国投资有限责任公司注入。

　　这给我们和APEC成员方的合作提供一个很重要的例子，因为APEC成员的经济发展越来越快，投资在不断加大。所以，如果亚太成员之间相互投资，将有助于亚太地区的经济发展，从而有助于改善基础设施环境和促进就业，为当地民众提供有吸引力的就业岗位。

　　财新记者：主权基金运转得如何？

　　德米特里夫：进展非常顺利，我们额外投资了俄罗斯的生产和加工部门。俄罗斯与中国之间投资的10%是我们来做的，我们希望这个比重继续加大，因为物流非常便利。与其他和中国做生意的加拿大企业相比，我们与中国企业的业务往来更便捷。除了我们以外，其他企业也在向中国市场输送初级物料和待加工物料；由于占据较好的市场位置和向中国消费者提供高质量的服务，预期这些企业的发展前景不俗。

　　财新记者：作为主权财富基金，你们如何在长期目标和短期收益间寻找平衡？

　　德米特里夫：我认为最重要的是如何为长期投资基金找到收益可观的投资项目。就目前而言，由于货币和整体市场的关系，长期投资越来越有难度。我们认为，基础设施项目是长期投资较好的选择。我们估计，在2030年之前，全球基建领域有约6万亿美元的资金需求缺口，预期投资回报率也会是合理的。

　　你要寻找回报率佳的投资项目，我们相信基建项目是其中之一。此外，要注意分散投资，认真考虑那些有长期投资价值的资产种类。这是我们主权财富基金专注的地方，也是我们和其他主权基金重点合作的地方。所以，我们和其他主权财富基金齐力打造最好的平台，以获得可观的投资收益。

　　财新记者：你能更具体说一下你是怎样把外部投资者吸引过来加入你们的吗？你们怎样能让这个基金运作得更好？

　　德米特里夫：基本而言，俄罗斯基金以投资收益回报率为导向，接下来即将投资的项目也会有不错的收益。现在的问题是，为什么地区有非常成功的投资项目，而基建领域没有呢？举例而言，俄罗斯政府投资了很多基建项目，资金主要来自源于财政预算拨款，数额庞大，私人投资部门财富基金还会得到内部融资。因此，我想未来将有更多的公共部门与私人企业合作模式PPP（Public-Private Partnerships），或者政府需要更多的私人资金或主权资金参与进来，这对于投资者而言是额外的支持。这就是我们为什么接受阿联酋阿布扎比主权财富基金50亿美元注资的原因。该笔投资是在基建领域属最大的之一，而这正是对俄罗斯直接投资基金模式的信赖。俄罗斯政府希望借此让投资者获得有吸引力的投资回报。

　　财新记者：你觉得俄罗斯在其它方面做得好的地方有哪些？

　　德米特里夫：我们和中国合建的中俄投资基金是个很好的机会，因为本世纪农业有很好的投资机会，我们正留意相关领域。同时我们也在关注中国的汽车制造业，中国汽车企业产量高于俄罗斯。顺带一提，俄罗斯有着全欧洲最大的汽车市场，它刚在两个月前超越德国。中国汽车企业产量大，这很有意思且非常重要，意味着在交通相关领域会有环环相扣的各种机会。我们认为中国汽车市场的蓬勃发展得益于中国经济的强劲发展。蓬勃的汽车市场的带动之下，中俄双方签署的合作协议大幅增加，诞生了很多新工厂。

　　财新记者：这同时也是俄罗斯经济结构转型的机会吗？

　　德米特里夫：是的。目前为止，我们没有在石油和天然气等能源资源领域进行任何投资，而只投资其他领域。我们认为，未来还有很好的投资机会。很明显地，俄罗斯目前正在发展这些领域。坦白说，目前是投资俄罗斯的好时机，因为在过去的五年，俄罗斯的中产阶级队伍出现三倍的增长，医疗健康领域有很多的投资机会，同时服务业的投资前景也被看好。因为俄罗斯的公司比较老旧，我们投资了IT和采购业，在关注采购业相关方面，这将有助于俄罗斯企业增强竞争力和发展得更快。

　　财新记者：过去一些俄罗斯人认为，如果大量中国人投资俄罗斯，特别是西伯利亚地区，中国人和中国产品将“占领”俄罗斯。这样的顾虑还有吗？

　　德米特里夫：我们鼓励中国的投资方投资俄罗斯。俄罗斯在旅游业和相关商业领域有巨大的潜力。当前俄罗斯对中国投资者是相当开放的，我们在寻找并着手进行了很多项目，用于激活这个中俄投资基金。

　　目前中国和俄罗斯两国之间的关系很紧密，是两国关系最好的时期之一。我相信两国之间今后还将继续加强联系。奥巴马没有出席APEC会议，俄罗斯和中国的行程安排为两国之间加强对话提供了很好的机会。我认为中国是APEC内最强大的国家，当然俄罗斯也在组织中充当了重要的角色。中俄两国联手能取得很大的成就，加强合作有助于营造广阔的发展前景。

　　财新记者：你认为中俄两国真的相互信任了吗？

　　德米特里夫：我认为中俄之间互信关系很好，习近平主席到访俄罗斯是个很重要事件，这个项目（中俄投资基金）的成立需要双方之间有很大的互信，我相信中俄之间的友好关系将一直持续。你能看到一些具体的举措，如我们在石油领域的合作，签订长期有能源合约。我想在天然气项目上中俄双方也会有进一步的合作。中俄之间还有很多具体的合作机会。这个良好的关系是建立在互相信任基础上的，中俄虽然有各自的利益，但双方在全球大部分关键领域上是有着更大的共同利益。

　　财新记者：你对你的合作伙伴中投有什么看法？你认为这个公司怎样？

　　德米特里夫：我们相信这个团队非常专业，中投新任董事长兼首席执行官丁学东将很好地带领中投在全球上取得投资佳绩。这个公司专业能力非常强，很注重细节。毫无疑问，中投在全球投资领域发挥着关键的作用，成长非常迅速，在资产管理领域很成功。我想没有人能像中投一样，有能力集中在某些市场领域，获得很好的投资回报。我现在看来，中投的投资很保守，很稳健，很专业。有时候将投资集中押注在特定领域是正确的。

　　财新记者：你对中国新一届政府的经济政策有怎样的期望？

　　德米特里夫：我认为中国新一届的领导班子一直延续之前的领导传统很关键，这对于像基建等领域是非常重要的。他们表示中国经济将持续运行良好，经济走势将有预见性，从这点看来，我们相信中国将更重视经济稳健增长和就业市场的改善。此前习主席首次到访俄罗斯的时候，我和李克强总理进行了会面，他们都是非常有远见的领导人，知道如何延续中国经济走势的可预见性，如何发展资本商业，促进就业，把所有的领域有机组合起来。我们认为这是非常关键的，领导人有长远的目光是一种智慧，这对于中国的经济、就业和技术发展都是非常有意义的。

　　财新记者：俄罗斯刚刚正式加入世界贸易组织（WTO），这对于俄罗斯意味着什么呢？你怎样看待“跨太平洋战略经济伙伴关系协定”(TPP)？

　　德米特里夫：首先，加入WTO对俄罗斯而言无疑是有利的一步，俄罗斯因此成为了全球金融社区的一份子。很明显俄罗斯希望增强竞争力而国际贸易组织、自由公约有利于这一目标的实现。就“跨太平洋战略经济伙伴关系协定”而言，国际贸易组织已经为成员方的合作提供了很好的框架，美国和一些国家经常有争议，而WTO的约定能解决大部分的问题。坦白说，如果你有不同的观点，或某些国家在某些方面有特例，WTO条约能够提供更有效的解决办法。因此，我们相信WTO是一个大重点，俄罗斯加入该组织是有利的。

　　记者点评：与大多数主权财富基金不同，RDIF通过自有资金带动海外资本投资于本国国内。从这个角度看，100亿美元更像是俄罗斯政府的一种承诺或担保，对外显示出诚意。中俄之间的经济合作各取所需，但如果能够有助于俄罗斯经济结构转型，实现一个更健康、透明和规则导向的俄罗斯大市场，对于中国企业“走出去”与全球投资者都是有益的。