刘煜辉 | 文
政府配置资源权力过大导致的严重道德风险和债务失控，正成为中国金融体系最脆弱之处。整个信用系统都在套体制之“利”。
中国地方政府和国有部门控制着对经济和金融活动有绝对影响的多种要素。他们将要素价格压至均衡价格之下，将利率压至自然利率之下，扭曲微观投资回报，中国财政和准财政活动具有极强的货币创生性，即所谓货币供给“内生性”，笔者称之为“财政决定货币”。财政风险最后都转化为金融风险。
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