美银美林：欧元区降息在即

　　【财新网】（记者 张环宇）面对欧元的强势，越来越多的人相信，欧洲央行将会降息。11月6日，美银美林首席欧洲经济学家布恩(Laurence Boone)表示，欧洲央行仍存一至两次降息可能，一旦欧洲央行未能如预期一样降息，欧元或将迎来一轮反弹。

　　“不管是通胀还是通胀预期，现在都非常低。”布恩在接受财新记者专访时指出，当前市场预期中已经囊括欧洲央行降息的可能性，因此，如果降息如约而至，欧元贬值不会太大。不过，一旦预期落空，欧元可能出现反弹。

　　此前，由于美联储未能如约削减购债额度，美元指数大幅回调，欧元兑美元汇率强势上扬，最高升至1.3832附近区间，此后，受欧洲央行降息预期以及美联储议息声明的影响，欧元汇率小幅回落至1.35附近区间。

　　按计划，欧洲央行将于本周四(11月7日)公布利率决议，不过，市场对欧洲央行降息时间的判断略有分歧，也有观点认为，欧洲央行或会选在12月降息。

　　反映欧元区通胀水平的调和消费者物价指数(HICP)在10月意外放缓至0.7%，创下2009年11月以来新低。从HICP变化来看，年内逐月递减的趋势十分明显，基数效应和油价走低等因素对通胀率逐级下滑均起到一定影响。

　　2012年10月到12月的HICP同比增长分别达到2.5%、2.2%和2.2%。未来两个月，基数效应的影响仍十分明显。

　　在布恩看来，欧洲经济分化，整体表现虽略好于去年，但仍远远不及美国的强劲，一些边缘国家仍处于大幅负增长的危险处境，德国虽略显健康，可欧元区明年增长速度很难超过1%。欧洲的复苏速度受出口制约，中国和美国作为欧洲的主要贸易伙伴，其需求增长对欧洲来说至关重要。欧洲央行降息，也是因为货币当局担忧汇率持续走高，损及出口和实体经济。

　　她认为，美联储首次削减购债额度会出现在明年，且速度会非常缓慢。“美联储还需要看到更多劳动力市场的复苏信号，才能放手去削减购债额度。”

　　对于美联储将要展开的缩减购债行动，布恩略有担心，认为今夏场景仍可能重现，市场紧张情绪的加剧会推动市场融资成本上升，核心国家如德国的收益率如上涨过快，可能会对市场造成冲击。不过，像意大利、西班牙这些国家国债是否会遭到抛售，仍属未知。“资金可能会从新兴市场中流出，未尝不会流向意大利、西班牙这些国家。”