【StarMine分析师评选】光大证券蒯剑：可穿戴设备时代将至

　　【财新网】（记者 杨娜）随着Google Glass、智能手表等智能消费终端的推出，一股由可穿戴设备掀起的“新科技浪潮时代”已经来临，同时，从操作系统、应用材料、电池甚至电子元器件等与之相关细分领域，也在纷纷备战蓝海，正如火如荼的研发生产。

　　可穿戴技术诞生于20世纪60年代，由美国麻省理工学院媒体实验室提出，利用该技术可把多媒体、传感器及无线通信等技术嵌入人们的衣着中，可支持手势和眼动操作等多种交互方式。

　　不可否认的事实是，高端智能手机创新速度正在放缓，市场人士预计，可穿戴设备将成为继智能手机后，唤醒市场热点潮流的先锋。瑞士信贷表示，未来两到3年内，该市场规模将迅速增至300亿-500亿美元。而截至2013年6月，可穿戴设备的市场规模约为30亿-50亿美元。

　　在物流业，这种可穿戴设备尝试也处于进行时。物联网（The Internet of things）行业作为新一代信息技术的重要组成部分，通过智能感知、识别技术与普适计算、泛网络的融合应用，被称为继计算机、互联网之后世界信息产业发展的第三次浪潮。目前，这种“物物相连的互联网”概念正在被广泛传播，但应用层面尚未大规模展开。

　　美国已将物联网作为未来国家战略，并积极推广“智慧地球”概念。中国前国务院总理温家宝也曾于几年前提出，着力突破传感网、物联网关键技术，及早部署后IP时代相关技术研发，使信息网络产业成为推动产业升级、迈向信息社会的“发动机”。

　　在上述情况以及行业、消费市场的合力驱动下，可穿戴设备是否将成为继iPhone等高端智能手机后，唤醒市场热点潮流的先锋？哪类新科技应用类上市公司将成为，继“iPhone概念”之后的新一轮热点？相较于传统行业的信息化模式，物联网将致力实现哪类应用的互联互通？

　　10月22日，光大证券研究所电子行业蒯剑在接受财新记者的专访时，对上述热点问题作出了回应。获得“2013年汤森路透StarMine全球卖方分析师评选”中，蒯剑获得信息技术及耐用品行业“行业选股能力”第1名。(文中会涉及到上市公司评点，但不代表分析师投资建议)

　　财新记者：前段时间大家都在疯炒iPhone概念，在经济周期经过此前的放缓，没能跟iPhone挂上钩的电子元件生产商，是否要面临产能过剩的问题？

　　蒯剑：有部分电子元器件可能会体现出产能过剩，但对大部分来说，不存在这个问题。一是，国内智能手机厂商有望体现出比iPhone更高的成长性，其供应链也有望实现高增长。在智能手机渗透率达到较高水平下，以后的成长动力主要来自新兴国家，尤其是偏中低端预算消费者。在这样的情况下，诸如：通过给中兴、华为、联想这样的公司提供元器件，可以获得比iPhone更高的成长性。二是，电子元件种类很多，不同产品往往体现出不同的供需状况。有一些是成熟的元器件，技术没有创新，产能布局较为完善；有一些是新兴的元器件，当前应用很少，产能布局不完善，供需状况会随着未来的大规模普及而紧俏。

　　财新记者：目前对于中国消费者来说，可能iPhone的手机并不是可以大面积普及的产品，那么对于这部分人群来说，哪些产品可以多关注，很多低端智能手机的推出，会不会成为电子元件行业新的动力？

　　蒯剑：iPhone确实售价偏高，即使新推出iPhone 5c低端系列售价仍偏高，除此之外，国内厂商还有很多中低价位的智能手机，随着iPhone进入创新高原期，中低价位手机与iPhone的差异化大大缩小。比如：中兴、华为、小米等，这些中低价位手机在近几个季度都会表现出较高成长性。这也的确拉动了许多上游公司的高成长。

　　我们相对看好联想、华为的成长性。联想的特点是品牌做的比较好、在笔记本电脑市场推广有经验，这可以借鉴到手机领域，该公司一直在推动多屏互动的协同效应，就是把手机、电脑、平板等融合在一起；而华为是运营商的关系较强，可以通过运营商渠道把其产品推向海外市场，并且华为在上游芯片环节有所布局，所以也具有独特的优势。华为自己有一个子公司专门做芯片，有利整个公司业务的协调。