部分多头平仓 国债期货周五再创新低

　　【财新网】（记者 杨娜）周五，国债期货主力合约TF1312再创新低，本周已连续第五个交易日下跌，盘中快速下探后部分回调。有分析师表示，主因是国债期货主力合约保证金将于下周起上调，此举对多头的影响较大，甚至“逼迫一些多头平仓”。

　　11月8日，主力合约TF1312开盘后快速下探至上市以来新低，盘中最低报91.718，随后出现部分上调，截至收盘，报收92.292元，跌幅达0.61%，成交量3139手，较昨日4139手继续缩量。

　　国泰君安期货高级分析师张晟畅对财新记者说道：“今日国债期货行情的触发点主要是因为，TF1312将在下周开始提高保证金水平，对于多头持仓形成压力，多头平仓盘也形成下跌压力；但归咎根本原因，国债现货主导期市，近期国债现货市场利率走高，也导致期货市场承压。”

　　按照中金所要求，11月中旬（下周一）开始，将上调TF1312的保证金，交易所保证金从3%（加1%）上调为4%，做空头多为机构，多头是中、小以及投机力量，加保证金后，对多头的影响比空头大。

　　“按规则下周一上调，但有些期货公司可能今天就已经在提保证金了，这样会逼迫一些多头平仓，由此造成了上午的快速下探。”张晟畅解释称。

　　除上述因素，市场分析人士普遍认为，央行暂停逆回购操作、资金面持续紧张以及利率债水平高企等因素，也导致近期国债期货价格持续下跌。

　　中央财经大学经济学院应用经济学系主任张琥也对财新记者表示，周四，央行公开市场暂停逆回购操作，从而导致市场对利率债的信心大幅减弱，传导至国债期货市场，出现下跌。

　　事实上，从10月中旬至今，央行曾接二连三暂停逆回购操作，部分市场人士认为，这传递出货币市场趋紧的信号，资金面也紧张异常。

　　截至11月8日午盘，各主要资金利率较昨日小幅走高，银行间质押式回购隔夜利率为3.77%水平；7天期利率至3.94%。利率债市场近期也同样遭遇重挫，10年期国债收益率周五持平于昨天4.30%的高位。