财新记者 李先达
发生在中东北非国家的“阿拉伯之春”在短期内使经济衰退和就业局面恶化，但在长期内这一运动使各国政府更加关注民生，致力于提高居民可支配收入。这意味着产品市场极大丰富，基础设施投资需求将变得更加强劲，对全球投资者来说充满了机会。
自2010年年底发生在突尼斯、埃及、利比亚、也门的社会运动与政府更迭；发生在巴林、叙利亚的政治动荡；在阿尔及利亚、伊拉克、约旦、科威特、摩洛哥和苏丹的抗议示威活动等，被统称为“阿拉伯之春”。
以往，对阿拉伯世界在地缘政治与外交策略上的分析较为充分，而对宏观经济和金融市场的研究，并不总是进入人们的视野。阿拉伯观察（Arabia Monitor）是总部位于伦敦的独立经济研究机构。其首席经济学家艾德博士（Florence Eid-Oakden）提出，应该更多地向中国读者介绍阿拉伯世界的经济现状和发展前景，揭开这些国家脸上的神秘面纱。
财新记者：当前阿拉伯国家经济增长的主要特点是怎样的？
艾德：我想关于当前阿拉伯国家经济增长，特别值得关注的是人口增长带来的影响和创造新的就业机会，这与你们在中国看到情况的是不太一样的，阿拉伯国家对于基础设施建设有着巨大的需求，政府的投资也在创造很多商业机会，包括适合中国的商业机会，在基础设施、能源、健康保障等方面。
此外，毫无疑问，使阿拉伯国家投资速度特别加快的是三年前发生的“阿拉伯之春”，这使各国政府回应民众需求的动机更加强烈，是一个非常有巨大的改变，它为今后10年的投资增长打开了大门。目前，阿拉伯国家的人均投资水平是世界最高的，比中国还高，超过所有的金砖国家，也超过了新兴市场的平均水平。其中一些像阿尔及利亚这样的国家，投资水平已经到达了GDP的40%至45%。
财新记者：长期看，阿拉伯国家经济增长的动力是什么，短期的刺激因素是什么？
艾德：长远的动力就是政府回应人口需求的动力，满足人口需要。在短期来讲，政府正在进行基础设施的建设，创造更好的、更加多元的经济环境。为此他们正在调整经济，以使它在长远上对能源的依赖更小。此外，在阿拉伯国家中，同样有石油的进口国。比如埃及、突尼斯、摩洛哥，这些国家正在通过吸引更多的海外投资，为自己的人民创造就业机会。
财新记者：关于“阿拉伯之春”，一些国家发生了政治巨变，这会对它们的经济造成了什么样的影响？
艾德：政治变化对经济增长造成了压力，所以短期来讲，在埃及、突尼斯、摩洛哥、约旦发生的政治变动造成了经济增长放缓。毫无疑问，这也使得这些国家的政府面临的问题更复杂，因为这意味着那些愤怒的抗议者可能会更加愤怒。在“阿拉伯之春”进行的过程中，失业率继续上升，社会对经济增长的不满和高失业率恰恰是造成“阿拉伯之春”的原因之一。在“阿拉伯之春”后，很多国家的问题更严重了。这的确是短期的影响。
但之后发生的是，这些政府现在已经开始推行非常紧急的措施来应对“阿拉伯之春”。比如，他们正在非常努力地吸引外国直接投资，他们正在十分认真地考虑国有私有经济的合作，通过“建设-经营-转让”（BOT）模式进行基础设施建设。他们正在国内和国外寻求融资支持，以稳定国内的宏观经济，维持各个国家的汇率稳定。
所以我认为，当我们在五年或十年后重新看待今天发生的一切，你也许会发现“阿拉伯之春”是一件好事，它使得政府更加认真地对待国内改革，对国内投资需求的态度也更加积极了。当然短期来讲，这是很不幸的，且令人担忧。但是对于外界，比如那些正在关注阿拉伯世界的中国商界人士，很重要的一点是，要超越短期的概念，不能过于机会主义，要为长远做准备。一般建立商业活动都需要很多年的时间，阿拉伯是一个新兴市场，就像15、20年的前亚洲市场一样。对于新兴市场，必须要有长远的规划。
财新记者：通常谈到“新兴市场”，我们会想到中国、俄罗斯、巴西这样的金砖国家，你如何看待作为新兴市场的阿拉伯国家？
艾德：的确，无论从那个角度来看，俄罗、巴西这样的国家正在兴起，一方面它们的投资正快速增长，另一方面它们也在提供越来越多的商业机会。当然从经济的波动性看，它们也是新兴市场。你知道，新兴市场总是要面对更大的波动。
此外，人口也是使它们成为新兴市场的原因之一，经济增长背后的支撑就是人口。在阿拉伯地区，埃及是一个大国，有将近1亿人口。海湾国家中，沙特阿拉伯也是一个人口大国，有超过2000万人口，所以在购买力、人口数量上以及投资机会上，这些国家都在增长，同巴西以及其他新兴市场国家20年前的状况差不多。
当然我认为还有一些不同，比如，如果将15年前、20年前的拉丁美洲新兴市场国家与当前的阿拉伯国家相比，事实上阿拉伯国家的宏观经济比阿根廷、巴西、墨西哥这些国家要稳固得多。它们有更加健康的经常账户，更加健康的财政状况，所有那些石油输出国都处于贸易顺差，没有逆差。阿拉伯国家的整体负债杠杆水平也非常低，几乎为零，比拉丁美洲好很多。所以这些国家当前并没有债务危机的风险，这些都是与拉丁美洲的新兴市场不同的。我们知道，当前的拉丁美洲正面临严峻的还债压力，而在阿拉伯国家，没有国家会在今后几年中出现债务违约情况，一个都没有。
财新记者：目前美联储关于量化宽松（QE）的政策调整会对它们产生影响吗？
艾德：没有那么大影响。因为它们同国际固定收益市场之间的联系还不是很紧密。
财新记者：我知道你是中东金融市场的专家，不过这方面内容对很多中国人还很陌生，你能简单介绍一下中东的金融市场吗？
艾德：中东金融市场最有意思的部分是固定收益市场，非常有趣。对于那些了解他们并寻求财富管理的人，比如进行现金管理，或者对于那些金融资产投资者，比如财富管理公司，在固定收益市场中有很多很好的机会，而且回报丰厚。伊斯兰金融本身也在不断发展，伊斯兰债券（Sukuk）正在成为越来越重要的资产类型，无论是对于伊斯兰投资者，还是非伊斯兰投资者，它都正变得越来越有吸引力。伊斯兰债券市场正在发生很多变化，这些都使得固定收益市场变得越来越有吸引力。
股市也是如此，同样有越来越多的国际投资者进入这一地区的股票市场，只不过股市很明显波动性更强，在某些情况下也有热钱出现。对于那些不了解这一地区的人，这会比较难驾驭。但是无论是固定收益市场还是股票市场，都在增长，股票市场正变得越来越开放，也出现了更多的整合。比如，最近就有关于迪拜和阿布扎比的股票市场合并成一个的讨论，这对于国家投资者来说，会是一个更大的市场，开放性也很好。沙特的股市也正在逐步对外开放，并不是很快，但是正在逐步允许外国投资者进入。其他市场也是很开放的，黎巴嫩、埃及均是如此。所以对于了解这一地区的人，机会是非常多的。
财新记者：对于那些有兴趣在阿拉伯国家从事投资或者贸易的中国投资者，你有什么建议？
艾德：我的建议就是要有长远眼光，并且早日开始对这一地区的学习。你们是同历史站在一起的，如果你从长远的角度观察中东，你已经可以看到（中国和阿拉伯国家）之间的巨大互补性。对于中国，那些石油输出国，比如，沙特阿拉伯、阿布扎比、科威特向中国出口了大量的原油，中国进口石油中的很大一部分都来自这些国家，所以互补性已经在这里了，双方在石油化工和相关领域的合作正在增加。
未来还会有更多的合作领域。比如在贸易方面，中国的食品进口规模在过去10年中增长了600%，但来自阿拉伯国家的进口食品还不多，而阿拉伯国家对欧洲的食品和商品出口规模是非常大的。还有很多其他的领域，中国对来阿拉伯的出口也是可以迅速增加的，不仅是中国商品的质量正在提高，中国从阿拉伯商品进口也可以快速提升。不过，如果希望参与进入这些商业领域，那些公司企业必须要早日行动，既了解机会的所在，同时也学会规避风险。
财新记者点评：用“阿拉伯世界”来概括中东北非的穆斯林国家，必然会以偏概全，因为这些国家在资源禀赋、经济发展阶段、产业结构、乃至社会习俗与信仰上不尽相同。但对中国读者来说，搞清楚阿拉伯世界的总体概况，仍然是第一步。特别是在采访中，Eid-Oakden提及的“阿拉伯之春”的影响，更多地体现出这一地区的共性。对基础设施和产品的需求，伊斯兰债券的推广，会给各国投资者带来机会，一个更加稳定和包容性的阿拉伯地区，将会成为全球经济一个新的增长点。
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