网秦第三季度净亏272万美元

　　【财新网】（记者 覃敏）被做空机构浑水狙击的网秦（NYSE：NQ）第三季度净利润报亏，股价日内先跌后涨，大幅波动。

　　美国时间11月12日，网秦按期发布其第三季度成绩单，实现净营收5420万美元，较去年同期的2580万美元增长110.1%；净亏损为272万美元，而去年同期则盈利34.8万美元。这让市场有些意外，在财报公布后，网秦股价一度下跌至13.45美元/股，跌幅超过6%；不过，当日交易收盘仍报14.31美元/股，最终上涨6.08%。

　　从业务层面，网秦在安全领域的用户维持以往增速。根据财报，截至第三季末，网秦累计注册用户账号数量为4.266亿个，同比增长76.57%；月度平均活跃用户账号数量为1.330亿个，同比增长35.16%。其中，最令人关注的月度平均付费用户账号在本季迅速增长，数量达到1480万个，环比用户数增加350万个。而第二季度、第一季度环比用户增长数量分别为210万个、30万个。

　　“付费用户的突然增长令人困惑。安全产品及服务，尤其是杀毒软件，属于工具性产品，用户的替代成本很低，因此免费成为国内市场一大趋势。在这种情况下，网秦的付费用户增长迅猛，有点不可思议。除非真如网秦所说，付费用户更多的来自海外。”手机安全业内人士分析。

　　易观国际分析师王珺告诉财新记者，当前的手机安全市场，基本格局是腾讯、360两家独大，它们几乎占到80%的市场份额。它们的盈利模式都是将安全作为基础服务予以免费，最大限度地吸引用户到自己的平台，等平台壮大之后再作为移动互联网入口为合作伙伴引流量，以此获利。但网秦一直走的是前端付费模式，不排除一些用户会付费。

　　网秦副总裁李宇对财新记者解释称，“网秦的盈利模式很简单，我们的安全产品基础服务部分免费，增值服务部分收费。这和所有互联网厂商的盈利模式是一样的，譬如Gmail邮箱，7G以下免费，超过这一容量也要收费。”他透露，网秦大致通过线下预装、产品内推、线上下载三种渠道获取用户，其中预装占到一半，内推占比约为30%-40%，线上下载约为10%-20%。“现在，我们的付费用户比例不超过4%，就是这4%的用户撑起了网秦的整个软件收入。”

　　但一名中小型杀毒企业的高管认为，“按照行业标准，每个用户的获取成本是2-3元，加上研发、管理等成本，100个用户的总费用大概为400元。网秦的付费用户不超过4%，即100个用户中有4个付费，每个用户至少要贡献100元以上才能盈利。但现在又有多少客户会为一个杀毒软件花费100元以上？而且，这些用户是月付费还是年付费？付费用户会不会中途流失？这些因素又怎么体现在收入中？”

　　网秦方面对此解释称，手机安全产品会员每月付费5元，包年30元。网秦的用户获取成本比较低。“线上用户的获取成本普遍在3元以上，那个钱确实花不起。但网秦30%-40%的内推渠道相当于免费，将近一半的手机预装渠道成本也相对较低。”李宇说。

　　但网秦盈利模式的危机还是日益显现。其合作厂商中兴一位内部人士告诉财新记者，前两年和网秦的预装合作比较多，但现在手机厂商都在做自己的安全产品，网秦只是提供技术支撑，做其中的一个安全模块，比如中兴的掌心管家。但中兴和网秦的合作是免费的，掌心管家作为中兴的产品也是免费的，网秦又怎么赚钱呢？

　　目前，网秦正在走多元化路线，转型做平台。其收购的北京国信灵通、飞流九天在今年业绩中都有不错表现。财报显示，截至2013年9月30日，飞流九天在iOS平台上运营和经销22款游戏，在Android平台上运营和经销52款游戏；北京国信灵通移动设备管理企业用户超过了20家，总企业用户数量超过1250家。而在第三季度，飞流九天共有11款游戏进入了总应用排行榜100强，其中3款游戏在苹果公司的中国iTunes应用商店排名中进入了30强。飞流九天旗下游戏的平均每日活跃用户人数为12.74万人。

　　网秦预计，2013年第四季度，公司净营收约为6200-6300万美元。2013年全年净营收约为1.91-1.92亿美元，高于此前市场预期的1.84-1.88亿美元。

　　网秦CEO林宇表示，未来，网秦将在安全、游戏、广告、企业服务、搜索五个领域均衡发展。业内不少人士认为，这意味着网秦正朝着腾讯、360走的商业模式靠拢。