机构认为中国利率市场化未见加速

　　【财新网】（实习记者 贺瑞珍）“央行的指引表明上海自由贸易试验区的金融改革，可能只比国内其它地区略微领先。”对于中国人民银行近日出台的上海自贸区金融改革措施，花旗银行经济学家评论称，利率改革并无突破，而人民币自由兑换仍处“未来时”。

　　12月2日，央行发布《关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见》（下称《意见》）。《意见》共30条，内容涵盖投融资汇兑便利、人民币跨境使用、利率市场化及外汇管理改革等。在上海自贸区挂牌两个月后，各部委配套文件中最受关注的金融创新举措终于揭晓。

　　花旗银行大中华区经济学家丁爽、沈明高等认为，上述金融改革措施较为谨慎。资本账户开放将在风险可控的前提下有序推进，人民币的自由兑换仍是未来发生的事项。央行保留了对投机性资本流动实施临时性资本管制的权力。

　　在《意见》规则下，自贸区内居民进行投融资业务，可开设区内居民自由贸易账户（FTA），它与区内其他居民FTA、区内非居民FTA、境内区外非居民账户、境外账户之间可实现资金自由划转。它与境内区外的银行结算账户之间的资金流动，视为跨境业务。

　　《意见》称，居民FTA与非居民FTA可办理跨境融资、担保等业务。“条件成熟时，账户内本外币资金可自由兑换。”

　　巴克莱经济学家常健认为，这意味着从居民FTA和非居民FTA正式建立到实施自由兑换还需要一段时间。

　　她还提出，“考虑到很大的跨境利率套利空间，我们预计自贸区内利率市场化不会加速。”

　　在央行的30条意见中，有四条与利率市场化相关。央行表示，区内金融机构可优先发行大额可转让存单，区内实现大额可转让存单发行的先行先试。不过，央行未列出发行人的条件等细节。

　　央行副行长、国家外汇管理局局长易纲上周接受财新记者采访时称，利率市场化条件是否成熟，主要看两点：一是必须有新的基准代替央行的基准利率，如上海银行间同业拆放利率（Shibor）或回购利率；二是要看银行内部核算是不是都以市场利率为基准。

　　附：央行意见全文

　　http://economy.caixin.com/2013-12-02/100612193.html