铁道债中标利率创新高

　　【财新网】（记者 王申璐）中国铁路总公司于2013年12月4日上午，通过银行间债券市场发行2013年第七期中国铁路建设债券（下称铁道债），发行规模为150亿元，中标利率高达5.69%，接近招标利率区间的上限，投标倍数为1.98倍。交易员指，该利率不止创今年铁道债发行的新高，亦是近年罕见。

　　该期债券原计划于11月13日发行，但因收益率逼近历史高点，发行人不堪过高的发债成本而选择暂缓发行。铁路总公司原计划第七期发行90亿元10年期铁道债和60亿元20年期铁道债，但最终选择发行150亿元10年期，第六期20年期铁道债中标利率已达5.6%。

　　与此同时，中铁总公司上调了10年期铁道债的招标利率区间，从上一次的4.6%－5.6%调整为本次4.8%－5.8%，该期债券采用单一利率（荷兰式）招标方式，最终中标利率为5.69%。

　　2013年下半年以来，铁路债中标利率不断攀升，7月发行的第一期200亿元10年期铁道债中标利率为4.97%，8月发布的第二期100亿元10年期铁道债中标利率为5.1%，10月发行的第五、第六期10年期铁道债中标利率已分别达到5.32%、5.54%。

　　铁路总公司天量债务的偿付问题一直是市场关注的焦点。目前，铁道部以及下属企业发行的尚未到期的直接融资债务总数近8000亿元，其中大部分为发行的铁路建设债券，剩余部分为公司债、中期票据、短期融资债券等。除了巨额的铁道债，还有大量的银行贷款。

　　据财新记者报道，目前铁路自身经营现金盈余规模较小，无法满足其到期债务偿付需求，大部分到期债务偿付需要外部融资来周转。预计2017-2019年是中国铁路总公司的偿债高峰期，偿债压力较大。

　　中国铁路总公司2013年上半年的财务报告显示，公司总资产为4.66万亿元，税后利润为-65.00亿元，负债合计2.92万亿元，负债率为62.66%。

　　根据国家发改委批复，铁路总公司2013年铁道债发行总规模为1500亿元，目前已累计发行1350亿元，期限以7年和10年为主，还剩下150亿元的额度。