证监会首次公布并购重组审核意见

　　【财新网】（记者 曹文姣）中国上市公司监管层对并购重组审核透明化的表态由来已久，日前终于有了实质性的进展。12月4日，中国证监会并购重组委最新审核结果显示，山西美锦能源股份有限公司和湖北武昌鱼股份有限公司并购重组方案获得有条件通过。

　　值得注意的是，证监会此次不只是简单公布审核通过与否的结果，还出具了具体的审核意见。对于美锦能源，证监会要求其补充披露东于煤业达产时间对矿业权价格估值的敏感性分析，以及焦煤价格的变动趋势进行分析并披露对上市公司业绩的影响。

　　对于武昌鱼，证监会审核意见列举了四项具体要求：要求其补充规范现有6份镍钼混合矿石购销合同相关条款，使之具有被执行力，并公开披露该6份合同；鉴于标的公司选矿厂2016年达产，标的公司各股东业绩承诺期限延长至5年；标的公司的各股东因此次交易取得股份的锁定期延长为36个月；取消配套募集资金中拟用于补充流动资金部分。

　　在审核意见之末，证监会要求上述两家公司对审核意见逐项予以落实，并在10个工作日内将有关补充材料及修改后的报告书报送上市公司监管一部。

　　据财新记者统计，今年11月份，有7家上市公司的并购重组事宜被证监会否决或是暂停审核。在证监会披露的审核结果中，证监会同样对重组被否或暂停原因予以解释，由此来看，整个审核流程的信息披露趋向更加及时和透明。

　　由于审核条件收紧、审核过程趋向透明化，市场投资者对通过审核的公司信心倍增。12月5日，美锦能源（000723.SZ）和武昌鱼（600275.SH）开盘冲击涨停。

　　2013年年经济增速放缓，化解产能过剩矛盾、推动产业结构调整任务紧迫。中国大多数竞争性行业正在进入并购重组的高发期，行业内有能力发起并购的企业和值得并购的企业都在增加，行业标准普遍提高，为优势企业通过并购重组扩张提供了契机。

　　今年初12部委联合印发《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》。4月份，深圳证券交易所总经理宋丽萍在第二届岭南论坛上表示，相关主管部门为促进企业兼并重组，在努力消除制度障碍，落实完善财税政策，加大金融支持力度，完善土地使用、债务重组及职工安置政策等方面开展了卓有成效的工作。

　　宋丽萍指出，中国证监会自2012年以来，更进一步地加大了对并购重组的支持力度，推进审核透明化，提高审核效率，建立并购重组配套融资机制，综合防控内幕交易，积极探索并购重组审核分道制等等，短期内产生了十分积极的反响。今年国务院机构改革和职能转变方案，提出进一步简政放权，长期制约企业并购重组的一系列机制体制性障碍有希望得到解决。