视频网站“寡头梦”

　　各种并购传闻不断的网络视频行业，近日又添新戏码。8月14日，投资圈内传出消息称，阿里巴巴集团与湖南卫视将联合出资4亿美元收购PPTV，交易已接近敲定。同一天，百视通（600637.SH）宣布，以3.07亿元的现金对风行网络增资，持股比例从35%增至约54%。

　　阿里巴巴集团对上述并购传闻不予回应；PPTV公司CEO陶闯则在私下透露，PPTV已拿到有分量的投资意向。

　　过去一年，PPTV一直在积极寻求投资。除了阿里巴巴，搜狐、苏宁也与PPTV有过洽谈。PPTV还曾提议与PPS合并然后继续融资的设想。但是，PPS最终选择被百度收购，与爱奇艺公司合并。

　　第一代中国互联网大佬张朝阳今年也重出江湖，亲掌搜狐视频。出关之初，张朝阳对并购PPTV有过想法，但搜狐视频的管理团队不太积极。最近，张朝阳的口风也出现变化，称视频业务要更多依赖搜狐的内生力量来发展。

　　为此，张朝阳重新梳理了搜狐视频的人事架构，搜狐视频原CEO邓晔任COO，负责销售及产品技术运营；电视人出身的搜狐网总编辑刘春回归，担任搜狐总裁，负责内容整体策划及执行，二人均直接向张朝阳汇报。张朝阳的出山，终结了搜狐视频的“内耗”。

　　此前领先的优酷土豆集团，也在被“富二代”们逐渐逼近。在百度的资金和流量支持下，爱奇艺增长最快，合并PPS之后更是坐二望一。搜狐则调动了全集团的资源支持视频业务，计划让搜狐视频的收入在今年翻番。腾讯也在虎视眈眈，伺机出手。

　　“网络视频的商业模式其实很简单、很清晰，高投入买内容与带宽，获得可售卖的广告资源，最终是规模游戏，取决于资本与运营。”一家大型互联网公司的高管对财新记者称，网络视频行业太重，需要投入大量的资源，只有“高富帅”才能玩得起。有诱惑力的是，只要你能活下来，就有机会诞生出成群的“高富帅”。

“剩者”为王

　　爱奇艺公司CEO龚宇认为，视频网站的商业模式没有问题，行业多年亏损的主要原因是市场集中度低。“市场集中度低，意味着对上下游都没有定价权。上游的内容制作商可以把好的内容叫价很高，比如2011年的一二季度，视频网站没有达成共识，版权内容价格暴涨；下游的广告主，也因视频网站的广告卖方多，来压低价格。”龚宇说，要改变视频网站两头受压的状况，就必须靠市场集中度的提高。

　　提高市场集中度，方式有两种，一是持续“烧钱”，拖垮一些撑不住的公司，另一种就是并购。优酷是这一思路的践行者。优酷土豆集团董事长古永锵是资本运作的高手，有极佳的资本嗅觉和节奏感。优酷上市前，进行了六轮融资，共募集1.6亿美元，2010年底赴美IPO融资2.33亿美元，上市半年后增发融资4亿美元。依靠巨额融资，优酷加大带宽投入，购买版权内容，在控制好现金流的情况下，持续多年亏损。

　　“优酷当时是视频行业的龙头，如果它的广告卖1块，其他家只能卖8毛或者6毛。如果不想被拉开更大差距，还得跟着优酷增加带宽和买剧。但是，优酷亏损，其他公司找融资都会比较困难。”一位投资界人士对财新记者分析称，这样不断通过自己亏损来提高整个行业的门槛，最终将是一个“剩者”为王的局面。

　　土豆网被优酷超越之后，在融资、上市等多个关键节点上屡屡错失先机。2011年8月，土豆在市况不佳的情况下强行上市，仅融得1.6亿美元，随后股价一路下滑。2012年3月，优酷宣布以换股的形式合并土豆，这次行业第一与第二的合并轰动了整个互联网界，也成为网络视频行业开始整合的标志。

　　在优酷土豆合并之后，几乎所有排得上名号的视频网站都两两洽谈过合并事宜。“优酷迅速扩大了规模，又少了最大的竞争对手，这让其他人很紧张。”PPS联合创始人徐伟峰回忆说，当时的共识是，只有合并之后继续拿融资，才能有和优酷土豆拼的本钱。

　　时间过去了几个月，各种版本的合并方案没有最终结果。优酷土豆的整合过程也不尽如人意，问题逐渐暴露出来。这时候，各家视频网站开始慎重考虑整合，各种整合传闻也逐渐消停下来。也是在这个时期，百度从另一股东手中买下爱奇艺的剩余股权，实现全资持有。

　　2013年初，各方又开始探讨投资合并的可能性。在比较了搜狐、百度、软银等多个买家之后，PPS决定接受百度的橄榄枝。百度以3.7亿美元收购PPS视频业务，并将其与爱奇艺合并。

　　“理想的买家是既要有内容，又要有流量，还要有钱。能同时满足的其实不多。”徐伟峰说，他的想法是最终能在视频行业做强、做赢，所以选择了百度这个具有垄断地位的大金主。

　　合并后的爱奇艺，在一些指标上已经赶上优酷土豆。双方甚至在7月爆发了一次小规模的公关战，争夺行业第一的名头。爱奇艺引用艾瑞咨询5月的监测数据称，自己在网页和移动端的全平台上，在用户覆盖和日均使用次数、月度观看时长等关键指标上位列行业第一；优酷土豆集团也引用艾瑞咨询的数据，称在覆盖人数、视频播放量和用户访问时长等指标上位列行业第一。

　　优酷土豆集团认为，UV（覆盖人数）、VV（播放量）和TS（用户访问时长）才是视频行业的核心指标。搜狐视频也来凑热闹，称自己的美剧用户覆盖行业第一，综艺频道和电视剧频道在6月的独立用户达到全网第一。

　　“行业第一的名头很重要，关乎视频网站的收入。对广告主而言，行业第一必投，第二、第三选投。”视频网站业内人士对财新记者分析。

　　巨头的介入，再一次改变了网络视频行业的格局和走向。规模都达到相当程度后，原来的领先者依靠资本优势拖垮对手的难度大增。很多业界人物逐渐达成共识，一家独大的局面不会形成，寡头竞争的格局机会更大。

　　龚宇称，理想的状态是剩下两家，但以目前中国的环境下，形成两家的可能性比较低，可能会是三四家。“如果再多，行业就很难达到一个健康的状态。”龚宇判断，未来半年到一年，行业再出现大的并购案可能性很大，这既是市场的需要，也是市场的压力。

　　优酷总裁魏明对财新记者表示，优酷的策略是做好自己，首先保证自己不犯错、不掉队，然后等待别人犯错，坚持到最后就能赢。

　　张朝阳认为，视频行业能够容纳几家企业共存，各自获得一定的市场份额。他的希望是：“即使不进行并购交易，搜狐视频仍然可以继续增长，甚至速度比竞争对手更快。”