疯狂的泵车

未来挑战

　　尽管去年四季度三一重工曾出现了亏损，不过向文波并不太担心：“过去几年，刺激计划造成了超高速发展，代价不小。但这个行业没有替代性危险。”

　　他和詹纯新同样认为，实际GDP达不到两位数，行业的产能过剩问题就会显现出来。今年前三季度中国固定资产投资增速为20%，虽然二季度显示出缓慢复苏迹象，但8月以来下游情况未见显著改善。由于天气及季节性因素，汽车起重机、挖掘机及混凝土机械工作小时数环比下降，复苏力度仍然较弱。市场普遍预期两家公司达到今年的销售目标有很大压力——中联重科的全年目标是营收550亿元、三一重工则是净利增长10%。同时基于对宏观经济复苏的谨慎预期，目前，中联重科A股对应2013年市盈率为7.5倍，只略高于5.5元的每股净资产；三一重工为10.9倍。

　　面对饱和的市场，向文波给出的答案是国际化。今年上半年三一重工的海外销售占比近25%，不过其中一半来自收购德国普茨迈斯特公司后的并表。同时，三一重工集团董事长梁稳根在5月提出复盘策略，制定各项费用的管控标准，财报显示三项费用确实下降明显。

　　詹纯新给出的答案是多元化，他在6月18日的股东大会上称，中联将向重卡、农用机械、环卫设备、金融服务扩展，未来工程机械只是其中一个板块。

　　中联上述高管认为，如果行业2014年能走出谷底，消化风险不成问题，但如果明年仍处于谷底甚至进一步下行，风险还需要严加控制，所以现在提出的是“严控风险没有时间点”。

　　无论是战略转型，还是消化已然出现的市场风险，或许都还需要两三年的时间。而从对政策利好的依赖转向对市场真实需求的理性判断，则需要对这个与基础设施建设投资息息相关的“政策市”有清晰的认识。

　　显然，经历了超常规发展之后，三一重工与中联重科需要消化已然存在的客户逾期风险，同时还要维持发展，并渐进转型，加大国际化与多元化，可谓三重挑战。■

　　本刊记者吴静对此文亦有贡献