地方银行赴港上市抢跑

　　今年年中，因为“钱荒”而受阻的一众地方银行，目前正积极运作赴港上市。这其中包括正在路演的重庆银行和预路演的徽商银行，正在排队等待的上海银行、广发银行以及哈尔滨银行等。

　　由于A股的IPO重启仍未有时间表，预计年内将要完成上市的信达、光大银行等IPO还没有正式启动，当下成了这些小银行赴港上市必须抓住的时间窗口。因此，尽管是高成本、低估值，这些银行机构宁愿不惜代价赴港融资，背后更重要的原因，是它们依靠信贷扩张的盈利模式对资本的消耗较大，亟需依赖上市集资“输血”，以满足新的监管要求。

　　自今年起，新的《商业银行资本管理办法》（巴塞尔协议Ⅲ）正式实施后，内地银行资本金补充的压力就凸显出来。监管部门要求，系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率分别为11.5%和10.5%，达标时间分别为2015年和2018年。央行调查统计司司长盛松成曾做过一个简单测算，按照今年新增9万亿元贷款的规模，再比照达到12%的资本充足率水平。仅仅这一项，银行就需要增加1万亿元的资本金，由此可见银行融资的巨大压力。

　　“城商行如果能现在上市，就是万幸。”有券商人士表示。

两行同场较量

　　10月24日中午，在香港四季酒店二楼的宴会厅略显空旷，14张餐桌旁坐着约140名投资者。重庆银行（01963.HK）在港上市路演在此正式开始。

　　重庆银行早在2007年就向内地监管机构递交了上市材料，计划在A股上市，但迟迟没有推进，近年只能靠增资扩股及发行次级债补充资本。

　　同城的重庆农商行（03618.HK）于2010年底成为首家赴港上市的内地城商行。当时，重庆银行的高管向财新记者指出，因为内地监管机构不可能批复同一个地区两家银行上市，且农商行在A股上市并无先例，风险较大，所以重庆农商行选择了香港。

　　时隔三年多，由于A股的通道迟迟未开，面临资本压力的重庆银行，最终也选择香港上市之路。

　　重庆银行此次计划在港发行7.08亿股H股，总共集资5亿至6亿美元，每股价格区间为5.60至6.50港元，相当于其2013年市账率（PB）的0.88至0.99倍。集资将全部用于充实银行的资本金，以满足业务持续增长的需要。

　　该行此次引入三名基石投资者，包括加拿大国民银行、重庆北恒投资发展及中国财富金融控股有限公司，他们共认购约合7.42亿港元的股份，约占总集资额的两成，禁售期为六个月。接近交易的人士向财新记者指出，其90%的国际配售部分已获超额认购。

　　高盛、摩根士丹利、交银国际、中金、农银国际及建银国际担任交易的承销商。重庆银行将于10月25日至30日在香港公开招股，11月6日在香港交易所挂牌。

　　重庆银行于1996年成立，前身由当地37家城市信用社和1家城市信用社联合社整合而成。截至今年上半年，重庆银行总资产为1884.3亿元，在重庆市商业银行中排名第五，贷款总额849.4亿元，存款总额1396.1亿元，在重庆的市场份额分别为4.4%和5.4%。

　　根据招股文件，2010年至2012年，重庆银行净利润从11亿元增至19.2亿元，复合年增长率为32.1%。上半年，重庆银行每股盈利为0.70元，较去年同期的0.55元增加27.3%。

　　重庆银行董事长甘为民在10月24日的推介会上指出，打造西部标杆银行，把握西部地区经济快速增长和小微企业融资市场，是重庆银行的投资亮点。

　　截至上半年，重庆银行共有106家分支行，业务主要在重庆以及四川、陕西、贵州等地。其贷款主要集中在制造业、贸易、零售等领域，与重庆经济发展结构契合。

　　与此同时，在香港资本市场，另一家城市商业银行——徽商银行正在预路演。徽商银行的融资规模大约是重庆银行的1倍。与重庆银行同时期招股，直接“对撼”。

　　徽商银行计划集资10亿至12亿美元，总共发行25亿股，最快自10月29日起招股，承销商包括摩根士丹利、中银国际、中信证券、摩根大通以及瑞银等。

　　徽商银行成立于2005年，总部位于安徽合肥。当年，在时任安徽银监局局长杨家才的支持下，安徽省境内六家城市商业银行和七家城市信用社整合成为“徽商银行”，开创了中国城商行和城信社联合重组的“徽商模式”。今年年中，徽商银行的股东大会审议并通过了发行H股股票的相关议案。也有市场人士说，徽商银行备战IPO，已经有四五年的时间了。

　　徽商银行去年总资产规模达3242.2亿元，净利润43.1亿元，不良贷款率为0.58%。