银行同业新政在即

　　规范商业银行同业业务的“9号文”突然再现市场。银监会《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（下称8号文）对银行理财资金投资“非标准化债权资产” （下称“非标”资产）业务做出规模限制后，业界一直预期，监管迟早会涉及到“非标”资产更为严重的银行同业业务。但是，半年来，传说中的9号文“只闻楼梯响”。

　　11月6日，银监会内部人士指出，有关规范同业业务的管理办法（业内称之为9号文）接近成熟，有望近期推出。文件名为《商业银行同业业务管理办法》，核心在界定和规范同业业务。比如，拟对同业资产进行一定比例的限制，加大计提拨备，进一步管理“非标”资产，买入返售《三方合作协议》或被叫停。

　　“非标”资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权等。

　　财新记者获悉，银监会近日内部开会明确了文件的框架性内容，具体条款还在修改中。

　　监管层态度明确，内容直指同业。消息一出，市场震动。11月5日早间，沪深两市银行股跳水，领跌大盘。盘中平安银行（000001.SZ）、兴业银行（601166.SH）一度下挫近4%，中信银行（601998.SH）、浦发银行（600000.SH）、民生银行（600016.SH/01988.HK）也一度跌逾2%。午间休市后，银行股逐步走高，但整体仍呈跌势。6日，银行股全盘再绿，平安银行跌幅逾3%，中信银行、兴业银行、华夏银行（600015.SH）、宁波银行（002142.SZ）跌幅逾2%。

　　从市场反应来看，股份制银行受影响较大，概因中小银行在同业业务上行为更激进（相关报道见本刊2013年第29期封面报道“同业解连环”）。

　　多位知情人士透露，文件由监管大行的银监会监管一部牵头。“大行资金充足，在同业市场中多属于资金拆出方，管好大行，中小银行自然就跟着没法做（同业业务）了。” 业内人士分析。

　　“大家对监管层出台规范同业的政策都有预期，但是没想到会在最近推出。”一位外资券商银行业分析师指出。6月银行间市场流动性紧张，同业风险浮出水面。彼时业内预期，监管机构将对同业业务出台更严厉的政策。

　　社科院金融研究所银行研究室主任曾刚表示，文件筹划已久，从年初就已在研究。他建议，监管层应坚持“实质重于形式”的原则管理同业风险，疏堵结合，否则同业业务仍是银行进行会计科目调整的游戏。

“非标”难克

　　即将推出的同业业务管理办法，是继银监会3月27日推出8号文之后，对银行“非标”资产的进一步管理。

　　“非标”资产因规避监管而收益较高，因背靠银行信用而给人刚性兑付的印象，因此成为近年来社会融资中最活跃的资产。

　　银监会人士指出，很难对银行自营资金投向“非标”资产及理财资金投向“非标”资产进行统一监管，并设定额度。他坦承，即使文件出台，也很难限制“非标”资产比例，“银行还是可以走通道、代持，或是换到其他科目下”。

　　8号文对理财资金投向“非标”资产做出规模限定，设定为理财产品余额为35%的上限，或不得超过银行上年度总资产的4%。同时要求理财资金和投向一一对应，做到每个理财产品单独建账、管理、核算等。

　　9月14日，银监会创新监管部主任王岩岫公开表示，银行在理财产品的投向中，标的为“非标”资产的已降至29%。除此，投向风险较大的另类资产如股权类资产的占比很低，不超过总规模的4%；投向债券市场及货币市场的资产占比近40%；投向银行存款的资产占比20%。

　　据各银行年中报的披露情况，多数银行“非标”资产占比位于35%的红线以内，但高于29%。如工行、建行、农行的“非标”占比分别为 33.98%、30%和32%，部分股份制银行“非标”占比近50%，离监管要求仍有很大距离。

　　银监会于7月底下发通知，要求各商业银行自查并且上报截至2013年7月末对8号文的执行情况，检查重点包括了信息披露、一一对应、尽职调查、代销机构产品、是否存在隐性担保等九大项目。

　　9月26日，银监会副主席阎庆民在2013年全国股份制银行行长联席会议上表示，银监会将进一步细化8号文在关于理财业务规模控制、期限错配、风险防控方面的监管措施，并称“个别银行对8号文的监管要求落实不到位，例如非标投资没有完全比照自营贷款进行管理；通过做大分母、账户转换等方式来达到非标资产的比例要求，没有真正消除风险”。

　　目前，多家银行仍有足够的动力，将理财资金投向“非标”资产。

　　10月21日，多家银行推出“银行理财管理计划+理财直接融资工具”，即银行发行理财资管计划投资理财直接融资工具，后者投资企业项目。银行想借此工具将“非标”资产标准化，但由于缺乏法律主体地位及相应的制度安排，该工具无法有效解决刚性兑付、去通道化风险等问题，流动性不强、规模有限，很可能成为银行应对“非标”达标而采取的过渡性措施。

　　信贷资产证券化被认为是盘活商业银行资产存量、调节风险集中度和资产负债表的有效工具，也被认为是化解当前银行理财、银信合作、银证合作等“非标”资产风险的出口。但目前仍有严格的规模控制，且相关制度条件还不完善，至今发展缓慢。

　　“有了资产证券化这个工具，影子银行的规模不至于膨胀太快。” 海通证券人士认为。

　　“其实，只要信贷资产证券化放开额度限制，‘非标’业务就会逐渐消融”，前述银监会官员表示。

　　兴业银行行长李仁杰在接受财新记者专访时也认为，“政府应因势利导，在基本的制度上去做要求。比如说卖者有责，风险买者自负，信息披露如何规范，产品如何更加标准化，如何做好资产证券化等。”